当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 23.44
- 最高
- 23.59
- 最低
- 23.18
- 昨收
- 23.58
- 成交额
- 1.26 亿
- 换手率
- 1.40%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 智能手机类收入占比 27.75%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 7.85%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +9.78% / 归母利润 +110.44%
盈利结构
毛利率 9.71%(较2026一季报-0.16pct) / ROE 3.02%
利润质量
扣非利润约占归母利润 83%
估值边界
当前 PE(TTM)22.68、PB 1.33;处于已保存历史样本的 77% 位置;同业 PE 中位数 54.03。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +9.78%,归母净利润同比 +110.44%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.16 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
深圳市德赛电池科技股份有限公司(以下简称:德赛电池或公司)为深圳证券交易所主板上市公司,股票代码:000049。公司立足于锂电池行业,长期专注于锂电池的电源管理系统(BMS)及封装集成(PACK)业务领域,持续为国内外龙头终端厂商提供锂电池整体解决方案。公司在锂电池电源管理系统及封装集成细分市场处于领先地位,智能手机、平板和笔记本电脑、智能穿戴、电动工具、智能家居和出行、储能及新能源汽车是公司锂电池产品的主要应用领域。公司拥有优质的客户资源及良好的客户合作基础、领先的自动化产线自主开发能力、精细化生产制造的管理能力、完善的质量控制及管理体系以及成熟的技术研发实力和持续的自主创新能力,具备较强的综合竞争优势。公司拥有经中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可的电池测试中心,在智能手机、智能穿戴、电动工具、吸尘器、储能等锂电池产品电源管理系统及封装集成领域的技术水平处于全球领先地位。公司拥有多项专利,专利数量处于行业前列。公司为控股型企业,主要围绕新能源锂电池产业链进行业务布局,其中惠州市德赛电池有限公司及其控股子公司主营中小型锂电池、储能电池的封装集成业务及智能装配业务,湖南德赛电池有限公司主营储能电芯及相关业务,惠州市蓝微电子有限公司及其控股子公司主营中小型锂电池电源管理系统业务及大型动力电池、储能电池电源管理系统业务,广东德赛矽镨技术有限公司主营SIP(系统级封装)相关业务。公司秉承德赛“勤勉诚信、开放共享、创新高效”的核心价值观,坚持“我们对每一块电池负责”的专业精神,践行“经营革新、技术超越、专业制造、服务领先”的经营理念,追求长远发展和合作共赢,力争将公司发展成为全球一流的新能源解决方案提供商。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
9.78%
最新归母利润同比
110.44%
最新毛利率
9.71%
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