当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 9.65
- 最高
- 9.72
- 最低
- 9.56
- 昨收
- 9.68
- 成交额
- 8150.44 万
- 换手率
- 0.87%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 火电收入收入占比 94.08%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 16.36%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +34.31% / 归母利润 -41.03%
盈利结构
毛利率 17.60%(较2026一季报+0.10pct) / ROE 3.83%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)11.35、PB 1.55;处于已保存历史样本的 38% 位置;同业 PE 中位数 20.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +34.31%,归母净利润同比 -41.03%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.10 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -7.3%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
江西赣能股份有限公司(以下简称“赣能股份”)于1997年挂牌成立,同年11月在深交所发行上市(证券简称:赣能股份,证券代码:000899),是江西省重点打造的电力上市企业。赣能股份坚持实体运营与资本运作相结合、内涵式发展与外延式扩张相结合的双驱动发展模式,全力推动由电力生产型企业向综合能源服务型企业转型。目前,赣能股份正积极布局综合能源业务及电力能源新业态,重点发展风电、光伏发电、水电、抽水蓄能、储能等可再生能源,加快发展市场化售电、煤炭通道建设、增量配电网等产业上下游业务。在建工程上高一期清洁煤电项目装机容量200万千瓦,水电装机容量16万千瓦,新能源装机容量77万千瓦,在建工程峰山抽水蓄能电站项目装机容量120万千瓦。在“十四五”末期,赣能股份还将加快推动上高二期清洁煤电扩建工程(200万千瓦)项目开工建设,加速落地一批风光新能源项目,为江西省能源保供、低碳转型发挥战略支撑作用。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
34.31%
最新归母利润同比
-41.03%
最新毛利率
17.60%
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更新这份双视角研究
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