当前研究结论
逻辑证据与市场行为同向支持,但两层仍需分别跟踪,不能合并为综合评级。
价格与成交
- 今开
- 11.41
- 最高
- 11.60
- 最低
- 11.35
- 昨收
- 11.45
- 成交额
- 7142.27 万
- 换手率
- 1.32%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 膜产品收入占比 61.50%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 46.08%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +0.68% / 归母利润 +6.62%
盈利结构
毛利率 41.20%(较2026一季报+0.81pct) / ROE 6.40%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE(TTM)23.82、PB 2.69;处于已保存历史样本的 23% 位置;同业 PE 中位数 59.06。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +0.68%,归母净利润同比 +6.62%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.81 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.8%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
沃顿科技股份有限公司(Vontron Technology Co.,Ltd.)是中国中车集团旗下上市公司(股票简称“沃顿科技”,代码000920.SZ)。公司注册于贵阳国家高新技术产业开发区,属中国中车在黔大型企业,中车产业投资有限公司为公司第一大股东。公司是一家以分离膜及相关材料研发、制造和销售业务为主,植物纤维综合利用和膜分离全流程解决方案为辅的上市公司。膜业务是沃顿科技核心业务,拥有20余年分离膜制造经验。作为反渗透膜国家相关标准制定单位,公司致力于反渗透、纳滤、超滤膜材料及膜元件的研发、制造和服务,拥有膜制造的核心技术和强大的系统设计能力,为客户提供优质的应用技术支持服务,产品遍布130多个国家与地区。公司已规模化生产包括海水淡化膜、抗污染膜、抗氧化膜、纳滤膜、超滤膜、物料分离膜和家用膜等20多个系列200多个规格的膜产品,是目前国内品类比较全的膜元件生产制造商与服务商。产品广泛应用于包装水、市政饮用水、工业纯水、电子超纯水、海水淡化、苦咸水淡化、废水回用、高盐水分盐与近零排放、食品饮料、医疗制药、物料分离与浓缩提纯等用途。作为“分离膜材料及应用技术国家地方联合工程研究中心”研发与应用平台,自2004年起,公司先后承担了“863计划”、“国家科技支撑计划”、“国家重点研发计划”等10项国家重大科技项目。截至2026年,公司已获授权专利170余件,其中发明专利80余件,参与制订国家及行业标准20余项,其中牵头编写的3项国家标准已经实施。高科技人才团队和高精尖仪器设备构成的研发平台为公司持续、健康、快速发展提供了强有力的技术保障。公司秉承“高度自动化设备+高标准生产环境+严苛质量控制”的理念,建设了具备核心制造能力的高性能全自动干式膜片生产线和全自动卷膜生产线。依托研发、制造优势,沃顿科技专注将分离膜产业延伸发展成为世界先进的膜技术全产业链和全品类的核心产业集群。沃顿科技按照“聚焦水环境健康、一体化协同创新”的发展战略,以环保健康为核心、高端材料为支点,专注有技术的市场、投资有市场的技术,依托上市公司平台融资优势和既有产业技术优势,充分发挥各业务单元之间的协同效应,实现公司“改善环境,分享健康”的企业使命和“成为有益于人类环境健康的企业”的发展愿景。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
0.68%
最新归母利润同比
6.62%
最新毛利率
41.20%
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