当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 19.98
- 最高
- 20.72
- 最低
- 19.95
- 昨收
- 20.11
- 成交额
- 8824.19 万
- 换手率
- 5.15%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 功能薄膜收入占比 89.81%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 16.65%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +20.17% / 归母利润 +63.80%
盈利结构
毛利率 16.12%(较2026一季报+0.47pct) / ROE 3.25%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE(TTM)33.21、PB 1.88;处于已保存历史样本的 51% 位置;同业 PE 中位数 59.06。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +20.17%,归母净利润同比 +63.80%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.47 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.3%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
广东德冠薄膜新材料股份有限公司(简称:德冠新材,股票代码:001378)成立于1999年,下设全资子公司广东德冠包装材料有限公司等三家企业。在佛山市顺德区设有叁个科技园区,拥有8条德国、日本进口的国际先进高性能膜材料生产线,14条功能母料生产线,2条精密涂布材料生产线,7个材料研发实验室。德冠新材专注于高性能膜材料、功能母料的研发、生产与销售,是中国塑料加工工业协会第八届理事会副理事长单位、中国塑协双向拉伸聚丙烯薄膜专委会第四届主任单位、国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、中国塑料行业绿色供应链优秀单位;拥有“国家博士后科研工作站”、“中国轻工业功能性薄膜材料工程技术研究中心”等科研创新机构;“德冠”商标是“中国驰名商标”。德冠新材为客户提供高性能膜材料、功能母料产品及其加工应用的解决方案:拥有100多种高性能膜材料,广泛应用于3C电子制程保护、数码识别标签、精密涂布、UV上光、精细印刷保护、商品包装等领域,服务于艾利、丝艾、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业等众多国内外知名品牌制造企业,也是可口可乐、农夫山泉等饮料环绕标贴,蒙牛、伊利等牛奶环保纸盒包装,以及白酒酒盒和高端消费品包装盒的膜材供应商;拥有消光母料、珠光母料、白色母料等改性塑料产品,其中消光母料性能达到国际水平,生产及销售规模全国领先。德冠新材坚持“以市场和客户需求为导向,掌握领先技术,运用差异性博弈,个性化规模经营”的经营战略,运用集成产品开发模式构建起核心技术体系。其中自主研发的节能减排无胶复合膜,两度被国家知识产权局评为“中国专利优秀奖”,每万平方米应用可减少127.43度电能消耗,相当于减少102.48千克二氧化碳排放;消光膜与消光母料技术相互促进,消光膜哑光效果均匀细腻,附着性能好,获国家知识产权局评为“中国专利优秀奖”;成功研发出轻量化、单一材料、可回收利用的双向拉伸聚乙烯薄膜,并在同行中率先实现稳定量产,荣获广东省循环经济科学技术奖。德冠新材以“用新材料科技塑造品质生活”为企业使命愿景,以“功能化、高端化、环保化”新材料为发展方向,致力研发与生产环境友好、资源节约、可循环回收利用的薄膜新材料,用科技创新点燃绿色发展引擎,助力国家实现碳达峰、碳中和战略目标,让生活与环境变得更美好!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
20.17%
最新归母利润同比
63.80%
最新毛利率
16.12%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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