当前研究结论
市场行为较强，逻辑层只有部分证据；当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 4.44
- 最高
- 4.47
- 最低
- 4.39
- 昨收
- 4.43
- 成交额
- 1.12 亿
- 换手率
- 1.53%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 燃气、给水管管材、管件收入占比 38.84%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 15.55%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +20.40% / 归母利润 +58.87%
盈利结构
毛利率 14.62%（较2026一季报+3.19pct） / ROE 2.61%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE（TTM）36.26、PB 1.44；处于已保存历史样本的 70% 位置；同业 PE 中位数 59.06。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +20.40%，归母净利润同比 +58.87%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 3.19 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.9%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
沧州明珠塑料股份有限公司成立于1995年,是国内A股上市公司(股票代码:002108)。公司拥有雄厚的技术研发实力,建立了国家级检测中心,通过了ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、美国石油协会APIQ1质量管理体系认证、英国BSI认证,用严苛的标准构筑品质,为公司的业务开展提供了强有力的技术支持。公司先后荣获中国证券市场年会金凤凰奖、中国中小板上市公司五十强、最受投资者尊重的上市公司等多项业界荣誉。沧州明珠,将继续坚持高起点,把握高品位,致力于为客户持续提供可靠、安全的产品与服务,从明珠制造到明珠智造,心怀民族企业的使命与担当,匠心筑梦,不忘初心!沧州明珠,为责任而生,为未来而来!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
20.40%
最新归母利润同比
58.87%
最新毛利率
14.62%
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同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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