当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 15.37
- 最高
- 15.45
- 最低
- 15.09
- 昨收
- 15.45
- 成交额
- 1.53 亿
- 换手率
- 3.83%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 油浸式变压器收入占比 68.77%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 18.61%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +44.63% / 归母利润 -18.68%
盈利结构
毛利率 16.71%(较2026一季报-4.56pct) / ROE 3.09%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)574.87、PB 5.19;处于已保存历史样本的 100% 位置;同业 PE 中位数 32.39。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +44.63%,归母净利润同比 -18.68%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 4.56 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
三变科技股份有限公司是由国资委控股的输变电优秀上市公司,始建于1968年,拥有主厂区、新能源交付中心和输配电产业中心三大基地,是一家集电力变压器研发、制造、销售为一体的高新技术企业。产品电压等级0.4kV-500kV,包括低压成套设备、油浸式电力变压器、组合式变压器、干式变压器等2000多个规格品种。公司是国家重点高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、全国质量效益型先进企业、全国变压器十强企业、浙江制造国内国际双重认证企业、浙江省技术创新优秀企业。公司建有国家级博士后科研工作站、国千人才专家工作站、省级企业技术中心和省级变压器研究院,2011年荣获国内机械行业质量奖的最高奖项——全国机械工业质量奖,并建立了完善的质量、环境和职业健康“三合一”综合管理体系、能源管理体系认证、测量管理体系认证、产品碳足迹认证。公司通过了GB、IEC、CQC、ISO、SA、DB、CNAS、UL等变压器及相关行业权威认证,其产品广泛应用于国家电网、南方电网、五大六小、宝武集团、万华化学、阳光电源、浙江石化等用户及国家重大项目工程,连续被万华化学、阳光电源、特变电工、奇点能源、瑞储科技授予“战略供应商”、“优秀供应商”称号。三变科技作为宝钢股份取向硅钢核心战略合作伙伴,双方共建的“宝武·三变联合创新中心”持续深化产学研融合,树立了央地国企协同创新的标杆范例。公司产品远销北美、南美、欧洲、东南亚、西亚、非洲等50多个国家和地区,并在美国投资设立全资子公司。在美洲、欧洲、西亚等发达地区均拥有品牌优势,成为特斯拉、LUCID等知名企业的核心供应商。三变科技作为全球变压器领域全品类覆盖的智造标杆,以智能化设备矩阵引领行业革新,以“零缺陷”服务商迈向全球最优变压器制造工厂行列,不断加码创新模式,在集中式光伏、风电、储能、氢能、抽水蓄能等新兴领域多维突破,与全球伙伴共做战略协同者、生态共建者、价值共赢者,持续推动能源变革,引领绿色制造腾飞。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
44.63%
最新归母利润同比
-18.68%
最新毛利率
16.71%
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