当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 4.96
- 最高
- 5.03
- 最低
- 4.78
- 昨收
- 5.03
- 成交额
- 2.11 亿
- 换手率
- 3.07%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 储能业务收入占比 60.17%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 17.03%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -15.10% / 归母利润 -215.22%
盈利结构
毛利率 22.23%（较2026一季报+0.15pct） / ROE -81.50%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-14.53、PB 42.11；处于已保存历史样本的 78% 位置；同业 PE 中位数 32.39。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -15.10%，归母净利润同比 -215.22%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.15 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.6%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
深圳市科陆电子科技股份有限公司是美的集团旗下企业,于1996年在深圳成立,主板上市企业(2007年在深交所上市,股票代码002121)、国家高新技术企业,拥有国家认定企业技术中心和多个国家级、省级技术中心、实验室。公司主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,战略愿景是成为国内乃至世界一流的能源服务商。在储能领域,公司是最早布局储能的企业之一,是储能行业的领先企业,同时也是国内少数进入欧美的储能系统集成商。在智能电网领域,公司多年来都是电网行业的核心供应商,同时智能电网海外业务覆盖“一带一路”多个区域。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-15.10%
最新归母利润同比
-215.22%
最新毛利率
22.23%
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更新这份双视角研究
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