当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 2.26
- 最高
- 2.32
- 最低
- 2.24
- 昨收
- 2.26
- 成交额
- 1.81 亿
- 换手率
- 4.00%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 养殖收入占比 65.07%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 12.62%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -22.09% / 归母利润 -538.27%
盈利结构
毛利率 2.99%(较2026一季报-4.14pct) / ROE -96.76%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-1.60、PB 6.23;处于已保存历史样本的 62% 位置;同业 PE 中位数 42.12。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -22.09%,归母净利润同比 -538.27%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 4.14 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
天邦食品股份有限公司,简称“天邦食品”,前身为余姚天邦饲料科技有限公司,于1996年9月25日在浙江省宁波市余姚注册成立,创始人为张邦辉和吴天星。创立之初只有十几名员工,主要从事特种水产饲料的研发、生产与销售。自成立以来,公司始终致力于实现“美好食品缔造幸福生活”的美好愿景,践行“做安全、健康、美味的动物源食品”的使命,通过整合全球资源,不断以技术创新增加产业链价值,构建农牧食品从种源到餐桌的全产业链模式。公司先后涉足水产饲料、猪饲料、动物疫苗、种猪育种、生猪养殖、屠宰分割、食品深加工等领域,经过27年提质发展,现拥有生猪养殖、食品深加工、供应链、环保新能源等多个相关事业群,拥有员工10000余名,是中国领先的农牧企业之一。同时,公司开启组织变革,实施业务数字化、管理智能化,成为国家农业产业化重点龙头企业。公司于2007年在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码:002124)。2013年成功收购艾格菲农牧中国境内生猪养殖类资产,标志着公司生猪养殖业务的正式开启。2014年战略投资全球知名种猪育种公司ChoiceGenetics,成立CG中国,并成功引进孟山都等著名育种公司遗留的优质种猪资源,主营业务进一步向生猪养殖产业聚焦,走上了现代化、规模化生猪养殖扩张之路。2015年成立汉世伟食品集团有限公司,引进全美式猪场和现代化养殖管理技术。2016年启动猪肉销售业务,成立上海拾分味道食品有限公司,开始涉足生鲜食品领域,向生猪产业链下游延伸。2020年,天邦首个500万头一体化屠宰项目开工,并于2021年12月试宰成功。2022年6月6日,拾分味道(临泉)食品有限公司正式开业,其拥有亚洲单体最大、工艺和设备最先进、智能化程度最高的屠宰加工厂,标志着天邦进军食品领域又迈出了坚实的一步。以食为天,应和立邦!天邦食品股份有限公司坚持以客户为中心,以奋斗者为本,长期坚持艰苦奋斗!围绕动物源食品这一根本,正不断建立壮大健康食品产业体系,努力实现“美好食品缔造幸福生活”的企业愿景以及“做强养猪、做精食品、做硬科技、做深海外、做智平台,打造世界级企业”的目标!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-22.09%
最新归母利润同比
-538.27%
最新毛利率
2.99%
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