当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 9.16
- 最高
- 9.21
- 最低
- 9.07
- 昨收
- 9.17
- 成交额
- 4900.96 万
- 换手率
- 0.76%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 总承包收入收入占比 88.84%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 11.47%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -9.97% / 归母利润 +3.17%
盈利结构
毛利率 10.92%(较2026一季报-0.04pct) / ROE 5.10%
利润质量
扣非利润约占归母利润 101%
估值边界
当前 PE(TTM)12.04、PB 1.33;处于已保存历史样本的 5% 位置;同业 PE 中位数 49.17。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -9.97%,归母净利润同比 +3.17%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.04 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
东华工程科技股份有限公司(简称“东华公司”)位于中国安徽合肥,隶属于中国国务院国资委直属中国化学工程集团有限公司。东华公司源于1963年成立的原中国化学工业部第三设计院,2001年实施股份制改造,2007年在深圳证券交易所成功上市,是中国工程勘察设计行业较早进行股份制改造并上市的现代科技型企业。作为中国勘察设计百强企业,公司连年获评“AAA级信用企业”和“国家级高新技术企业”称号,早在2005年就被评为“全国文明单位”。六十余年来,东华公司贯彻新发展理念,构建新发展格局,坚持科技自立自强。企业荣获“国家技术创新示范企业”“国家知识产权示范企业”“国家高新技术企业”称号,依靠自身“国家级企业技术中心”“国家级博士后科研工作站”等创新平台建设,着力攻克关键核心技术,形成自主创新体系。随着中国化学环保研究院暨中化学科学技术研究有限公司合肥研发中心、东华科技—中国科学技术大学水污染控制联合实验室等一批崭新的科研平台相继成立,公司将以科技研发带动工程和实业发展,积极探索绿色低碳转型发展之路,全面推动企业高质量发展强劲引擎。东华公司拥有工程设计综合甲级、石油化工工程施工总承包壹级,以及环保工程、规划设计等多领域顶级资质。公司专业从事化工、石油化工、新材料、新能源、生态环保、基础设施、生物医药等多领域工程建设,提供研发、咨询、设计、采购、施工管理、开车指导、工程监理、工程总承包、PMC管理、运营等全过程服务。面对“碳达峰、碳中和”这场广泛而深刻的经济社会系统性变革,新时代的东华公司坚定“一个基本盘+三纵三横”的发展战略,聚焦技术集成、工程承包、投资运营三大定位,纵向推进“差异化、实业化、国际化”发展战略,横向布局“新材料、新能源、新环保”产业领域,加快建设具有国际竞争力的综合性工程公司。聚焦新材料,进军“白色污染”治理新航道,投资建造中化学东华天业生物可降解材料PBAT项目;承接西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目;投身有机硅单体扩能技改和下游产品制造工程实践。衔接新能源,布局“源网荷储控一体化”“风光热储多能互补”等太阳能热发电业务,加入国家级太阳能光热产业技术创新战略联盟,承接国家首批光热发电示范项目——内蒙古乌拉特中旗100MW槽式光热发电项目、全国首例“采用滩涂光伏离网发电配储能、海水淡化制氢项目”——大连洁净能源滩涂光伏离网制氢项目(海水制氢产业一体化示范项目);布局“新能源+绿色化工”业务,有效衔接新能源与传统化工产业,成功拓展新能源市场。升级新环保,擦亮工业污水处理金字招牌,转型为环境综合治理卫士。企业相继建成并稳定运营多个污水处理项目,成功领跑污水零排放技术领域,在国家优质工程金奖伊犁新天煤制天然气总承包项目中实现真正意义上的污水“零排放”。目前,东华公司在工业污水处理的技术优势基础上,拓展水环境流域综合治理、固废处置及资源化利用、土壤修复等领域,着力建立“研发-投资-建设-运营”全流程综合污染处理服务品牌。东华公司聚焦主责主业,以科技研发带动工程和实业发展,积极探索实业领域绿色转型发展道路。公司联手德国柏林水务通过国际公开竞标获得了王小郢污水处理厂23年特许经营权,开创了中国污水处理TOT运作模式的先河,并参与投资了南充化学工业园区污水处理厂BOT项目。公司投资东至经济开发区污水处理厂项目,一期工程已稳定试运行3年多时间,污水处理达标率100%,二期工程已完成通水,在长度为80米的生化池建设上采用具有挑战性的“不设缝处理”建造模式,又一次开创了行业先河。公司还采用EPC+O模式签订了定远盐化工业污水处理厂及配套管网项目和池州市电子信息产业园污水处理厂二期工程及配套管网项目。东华公司主动参与国际市场竞争与合作,采用国际通用模式,以精湛的技术、良好的信誉和热忱的服务,先后在俄罗斯、韩国、印度尼西亚、突尼斯等十余个国家承揽了多个领域工程。目前,公司在非洲、中东、中亚、欧洲、南美等国家设立多个经营驻点,与美国、德国、日本、法国、英国、荷兰、比利时等国际知名专利商和工程公司,与巴斯夫、壳牌、科思创、美国AP公司等化工巨头企业保持密切合作。东华公司以“项目经理负责制”和“工程项目精细化管理”为核心,对工程项目建设全过程进行精细化和数字化管理。多年以来,企业以工程数据库为支撑,利用SmartPlant 3D、E3D、PDMS等平台,推进全专业三维协同正向设计全面应用;利用Primavera P6和PowerPMS项目管理平台,开展对项目进度、质量、费用的管控;利用AVEVA NET、SmartPlant Foundation等平台,实现数字化工厂的集成和交付,为企业的智能工厂建设、智慧工厂运维积聚力量。未来,中国化学工程东华公司将继续践行“交付价值、精彩人生”的企业使命,全面依法合规经营、全面风险管理、全面内控管理、全面精细化管理全面提质增效,为中国化学工程加快建设世界一流企业贡献力量。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-9.97%
最新归母利润同比
3.17%
最新毛利率
10.92%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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