当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 6.26
- 最高
- 6.34
- 最低
- 6.19
- 昨收
- 6.22
- 成交额
- 2.51 亿
- 换手率
- 3.43%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 网络安全产品收入占比 83.67%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 70.52%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -32.92% / 归母利润 -47.31%
盈利结构
毛利率 56.60%（较2025年报-9.71pct） / ROE -1.05%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）177.47、PB 0.78；处于已保存历史样本的 87% 位置；同业 PE 中位数 115.81。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -32.92%，归母净利润同比 -47.31%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 9.71 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
天融信科技集团股份有限公司(002212)创始于1995年,是上市公司中成立最早的网络安全企业,中国第一台商用防火墙的缔造者,至今已连续26年位居国内防火墙市场占有率第一。迈入第四个“十年”战略发展期,天融信通过全自主研发,深度融合AI打造出网络安全与智算云全系列产品、服务及综合解决方案体系,覆盖基础网络、工业互联网、车联网、物联网等全业务场景,以及政府、运营商、金融、能源、教育、医疗、中小企业等全行业客户,致力于成为中国领先的网络安全与智算云解决方案提供商,赋能各行业客户数字化、智能化转型升级。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-32.92%
最新归母利润同比
-47.31%
最新毛利率
56.60%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层，不计算综合推荐分。