当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 18.39
- 最高
- 18.90
- 最低
- 18.30
- 昨收
- 18.38
- 成交额
- 2.10 亿
- 换手率
- 1.09%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润基本同步增长,当前经营改善具有一定一致性。 汽车连杆类收入占比 90.54%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 13.93%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +40.27% / 归母利润 +37.95%
盈利结构
毛利率 15.08%(较2026一季报+0.16pct) / ROE 1.73%
利润质量
扣非利润约占归母利润 69%
估值边界
当前 PE(TTM)76.31、PB 4.87;处于已保存历史样本的 45% 位置;同业 PE 中位数 16.01。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +40.27%,归母净利润同比 +37.95%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.16 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.4%
公司靠什么经营
主营业务构成(2022中报)
建设工业集团(云南)股份有限公司(证券代码002265)是中国兵器装备集团公司所属骨干企业,是国防科技工业重要力量。公司前身为张之洞创办的汉阳兵工厂,系中国民族工业的摇篮、国防工业的先驱。130余年来,公司发展历经三次搬迁,创造了军品发展、民品兴业、改革创新多次辉煌,曾迎来多位党和国家领导人的亲临视察,为我国国防和军队现代化建设、经济社会发展做出了重要贡献,先后获得“全国优秀企业(金马奖)”“全国五一劳动奖状”“中央企业先进集体”“中央企业先进基层党组织”“中国机械500强”“重庆企业100强”、兵器装备集团特别贡献奖等荣誉。进入新时代,公司牢记“强军报国强企富民”神圣使命,主动顺应国防科技工业改革调整趋势,平稳顺利推进五次整合重组,企业迈向转型升级高质量发展的快车道。目前,公司占地2700余亩,分布在重庆巴南、江津、九龙坡,四川彭州、云南昆明、河北承德、江苏盐城“五省市七基地”,形成以特种产品为核心、汽车零部件和新产业为两翼的“一核两翼”产业布局。汽车零部件板块涵盖汽车转向系统总成、发动机连杆、转向器、中间轴、电机轴及钢活塞、齿坯锻件等多类产品。新产业主要有光电产品、民用枪、反恐防暴产品、钛合金加工制品、粉末冶金零件、真空镀膜产品等。面向未来,站在重组上市的新起点,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚决贯彻落实党中央决策部署,强化科技创新引领,坚定不移“做强核心”,更好履行强军首责,打造“世界标杆企业”;持续“做大两翼”,积极融入现代产业体系,加快汽车零部件产业转型升级,培育战略性新兴产业发展新引擎,打造“专精特新”“小巨人”;努力在科技创新、产业控制、安全支撑方面发挥更大作用,加快建设世界一流科技企业集团。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
40.27%
最新归母利润同比
37.95%
最新毛利率
15.08%
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