当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 10.30
- 最高
- 10.32
- 最低
- 10.21
- 昨收
- 10.32
- 成交额
- 1.02 亿
- 换手率
- 0.99%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 电力产品收入占比 68.60%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 8.87%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +13.35% / 归母利润 -16.41%
盈利结构
毛利率 10.66%(较2026一季报+0.50pct) / ROE 3.38%
利润质量
扣非利润约占归母利润 73%
估值边界
当前 PE(TTM)34.00、PB 1.67;处于已保存历史样本的 73% 位置;同业 PE 中位数 32.39。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +13.35%,归母净利润同比 -16.41%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.50 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
浙江万马股份有限公司(股票代码:002276)是中国领先的能源科技企业,成立于1989年,总部位于浙江省杭州市临安区。公司以电线电缆、高分子材料、新能源充电与储能为核心业务,构建了覆盖电力传输、新材料研发、绿色能源服务的全产业链布局,2009年于深交所上市,业务辐射全国30余个省市及全球50余个国家和地区。作为中国线缆行业十强企业,万马股份深耕电力传输领域近30年,产品涵盖超高压电缆、防火电缆、轨道交通专用电缆等,广泛应用于国家电网、城市基建、工业制造等领域,主导参与80余项国家及行业标准制定,获评“国家免检产品”“中国驰名商标”。其高分子材料业务打破国际垄断,自主研发的化学交联聚乙烯、特种PVC材料等填补国内空白,成为新能源汽车线束、5G通信线缆的核心供应商,技术实力稳居行业前沿。在新能源领域,万马股份是“充电+储能”双轮驱动的标杆企业。旗下“万马爱充”平台运营公共充电桩超10万台,覆盖全国200余城,充电量位居行业前列;同时发力储能赛道,推出工商业储能、户用储能系统及“光储充一体化”解决方案,自主研发智能充电管理系统和大功率液冷超充技术,助力“双碳”目标实现。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站,有效知识产权累计800余项,生产基地遍布杭州、四川、广东、青岛等地。万马股份坚持全球化战略,产品通过UL、TüV、CE等国际认证,在德国、新加坡设立研发与分支机构,深度参与“一带一路”建设。同时践行ESG理念,打造“国家级绿色工厂”,年均减碳超10万吨,并通过教育扶贫、乡村基建等公益行动累计捐赠逾千万元。未来,公司将持续聚焦新能源创新与新材料突破,推动智能化、低碳化转型,致力于成为全球能源科技领域的领军者,为能源革命提供中国方案。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
13.35%
最新归母利润同比
-16.41%
最新毛利率
10.66%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。