当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 20.21
- 最高
- 20.38
- 最低
- 20.11
- 昨收
- 20.27
- 成交额
- 2420.71 万
- 换手率
- 0.21%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 贴膏剂收入占比 74.05%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 85.91%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -16.77% / 归母利润 +3.60%
盈利结构
毛利率 82.08%(较2026一季报-1.85pct) / ROE 7.29%
利润质量
扣非利润约占归母利润 81%
估值边界
当前 PE(TTM)17.56、PB 2.28;处于已保存历史样本的 12% 位置;同业 PE 中位数 28.08。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -16.77%,归母净利润同比 +3.60%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.85 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
西藏奇正藏药股份有限公司(简称奇正藏药)是现代藏药龙头企业,主要从事新型藏药的研发、生产和销售,现拥有GMP药厂、GSP营销公司。产品涵盖骨骼肌肉系统、神经系统、消化系统、心脑血管、呼吸系统、泌尿系统、妇科、皮肤科、儿科等领域。其中,以奇正消痛贴膏为代表的外用止痛药物系列已在国内畅销多年并行销海外,临床有效率高,销售额在中国外用止痛药物市场连续多年名列前茅。奇正藏药1995年落户西藏林芝,以千年藏药现代传承为己任,通过文化传承和科技创新带动传统藏药产业创新升级。公司被认定为国家首批“创新型企业”、国家级高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业,拥有国家级企业技术中心和藏药外用制剂、藏药固体制剂两个国家地方联合工程实验室,先后成为国家“十一五”科技支撑计划重点项目实施单位、国家“十二五”科技重大专项实施单位、国家“十三五”科技部“中医药现代化研究”重点专项牵头单位、国家“十四五”科技部重点研发计划项目实施单位。公司在近三十年的经营实践中,秉持“向善利他正道正业敬天爱人”的核心价值观,自发、自觉地践行企业社会责任,始终保持动机与发心的善念,志愿维护自然和社会生态的共生共荣,形成了独具特色的可持续发展体系。公司自上市以来,始终专注主业,保持业绩的稳步持续增长。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-16.77%
最新归母利润同比
3.60%
最新毛利率
82.08%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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