当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 5.37
- 最高
- 5.45
- 最低
- 5.32
- 昨收
- 5.40
- 成交额
- 1.20 亿
- 换手率
- 2.57%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 旅游批发收入占比 73.70%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 10.91%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +8.58% / 归母利润 -47.82%
盈利结构
毛利率 13.41%(较2025年报+1.46pct) / ROE 1.10%
利润质量
扣非利润约占归母利润 101%
估值边界
当前 PE(TTM)-2637.74、PB 5.88;处于已保存历史样本的 3% 位置;同业 PE 中位数 53.84。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +8.58%,归母净利润同比 -47.82%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 1.46 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +3.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
众信旅游集团股份有限公司品牌创立于二十余年前,于2005年成立北京众信国际旅行社有限公司2016年众信旅游开始集团化运作,正式更名为众信旅游集团股份有限公司。公司以出境游业务为主业,经过20余年的不解努力,众信旅游集团业务已由出境游拓展至"旅游+"出境服务,实现了各类业务间"用户+渠道+资源"的有效转化,初步构建了众信旅游集团出境服务平台。集团业务涵盖出境游批发、出境游零售和整合营销,以及游学、移民置业、旅游金融、健康医疗等出境服务,从国内各主要出发地至全球各主要目的地,均能为消费者提供满意的全方位出境游和出境服务。众信旅游集团是中国旅游协会、中国旅行社协会、北京市旅游行业协会、亚太旅游协会(PATA)、国际航空运输协会(IATA)会员,为北京市旅行社等级评定委员会认证的5A级旅行社,集团旗下亦拥有上海众信、全景旅游2家5A级旅行社。集团及旗下多家旅行社均被北京市文化和旅游局评定为A优级信用旅行社。集团为全国旅游集团20强单位,连续多年位居全国百强旅行社和利税十强旅行社前列。2014年1月23日,众信旅游集团成功在深交所挂牌上市,成为A股市场上首家民营旅行社上市公司,股票代码:002707。众信旅游集团坚持从旅游到旅行的发展路径,以出境游为核心,纵向完善出境游上、中、下游业务,横向拓展"旅游+"出境服务业务,整体实施集团化运作,按业务板块搭建事业部,实行立体化网络管理。在出境服务方面,拥有移民置业服务公司、全国性货币兑换公司等,形成了出境综合服务平台的战略布局。2018年,众信旅游集团以出境游带国内游,开始国内、国际双循环式发展。依托集团强大的资源整合能力及对旅游产品创造及优化能力,众信旅游国内业务板块快速发展。近年来,众信旅游开拓了一批高品质、新颖优质的国内游产品享誉全国,内河游轮包船项目、全国首创青甘藏有氧列车项目等,均为国内旅游市场品质提升注入了新活力,助推我国国内旅游业务快速发展。2023年众信旅游集团旗下入境公司优比利正式成立,众信旅游集团作为首批"文化旅游带入境协作"倡议发起单位积极布局入境游市场。2024年众信旅游入境游业务快速抓住行业发展快速期,成功接待了小米汽车发布会入境媒体团,南京最大规模入境团、阿尔金银行商务拜访团等国际级重要入境接待服务工作,助力中国优质旅游资源走向世界。众信旅游集团始终站在行业前沿,通过科技融合、技术创新重塑旅游体验,持续推动文旅产业向数字化、科技化、智能化深度转型。2024年,众信旅游集团推出全球首个南极主题LBE沉浸式大空间VR特展《身临极境·南极起航》,为旅游行业数智化发展开启新篇章。2025年,利用AI技术赋能旅游零售业务,并荣获中国旅游研究院评选的《新质生产力赋能旅游集团创新范例》及环球旅讯研究院颁发的2025年中国旅游业AI应用卓越实践奖。未来,锐意进取的众信旅游集团将继续为广大消费者和企业客户提供更优质、更专业、更便捷的出境产品和服务,力争成为中国更具竞争力的,涵盖出境游、国内游、入境游、整合营销、移民置业、游学、旅游金融、健康医疗等全方面的综合服务商!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
8.58%
最新归母利润同比
-47.82%
最新毛利率
13.41%
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