当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 3.40
- 最高
- 3.51
- 最低
- 3.39
- 昨收
- 3.43
- 成交额
- 2.69 亿
- 换手率
- 2.58%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 药品收入占比 76.44%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 64.51%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -21.72% / 归母利润 -0.69%
盈利结构
毛利率 56.99%(较2026一季报-0.44pct) / ROE 0.91%
利润质量
扣非利润约占归母利润 103%
估值边界
当前 PE(TTM)582.29、PB 1.22;处于已保存历史样本的 100% 位置;同业 PE 中位数 28.08。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -21.72%,归母净利润同比 -0.69%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.44 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +0.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
天津红日药业股份有限公司(简称“红日药业”)成立于1996年,于2009年全国首批创业板上市(股票代码:300026),是国资委下属国有控股企业。红日药业全面贯彻落实新时代党的建设总要求,在成都兴城集团的战略指引下,以营销引领促进企业高质量发展,现有业务涵盖中药配方颗粒、成品药、原辅料、医疗器械、医疗健康服务、药械智慧供应链等6大板块,拥有国家企业技术中心、中药配方颗粒关键技术国家地方联合工程研究中心2个国家级研发平台,先后获得国家重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、全国脱贫攻坚先进集体、全国工人先锋号等诸多荣誉,2024年度中国医药工业百强第64位,中成药企业百强第17位,入选“2024中药上市公司30强”、“2024中国药品研发综合实力百强”,荣获“2024年度制药企业优秀质量奖”。中药配方颗粒板块紧紧围绕康仁堂“全成分”中药配方颗粒产品线,建有北京、天津、河北、河南、湖北、甘肃、重庆、山东8个智能制造生产基地。企业严把道地药材种植、遵古法炮制等核心环节,确保产品质量稳定、安全有效、可溯源,通过建设大型中药自动化生产线,实现数控自动化新技术在生产环节、质量控制、技术创新等方面的广泛应用。发明专利“中药配方颗粒混合过程终点在线监控方法”荣获第二十四届中国专利奖优秀奖。成品药板块包含10余个在研和已上市产品,其中血必净注射液是红日药业具有自主知识产权的核心产品,经过上市后十余年的循证研究,血必净注射液分别有效降低呼吸功能障碍型、酸中毒多脏衰型脓毒症患者28天病死率11.5%和11.6%的相关论文,于2025年在国际顶级期刊《柳叶刀》子刊发表,多项研究成果被我国重症医学年会、美国胸科学会年会等国内外重量级会议作为重要例证引用,其有效性、安全性多次得到国际权威认可。原辅料板块包含展望药业、亿诺瑞、万泰辅料三家公司,均为细分领域龙头企业,产品远销50余个国家和地区,零缺陷通过美国FDA现场检查。医疗器械板块拥有超思电子和汶河医疗器械两家公司,产品种类丰富,其中明星产品超思腕式血氧仪通过美国FDA510(k)认证。医疗健康服务板块打造上医明家互联网医院和线下医馆医疗服务,提升优质中医药资源的可及性。药械智慧供应链板块正康医疗科技为医疗机构提供从采购、物流、使用全过程数字化管理服务。红日药业以“传承发展中华医药,解决人类健康难题”为愿景,加速大数据应用与6大业务板块有机结合,以全产业链创新为“切入点”,培育和发展新质生产力,推动企业从优秀的中药产品制造商向卓越的大健康产业服务提供商转型。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-21.72%
最新归母利润同比
-0.69%
最新毛利率
56.99%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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