当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 12.47
- 最高
- 12.70
- 最低
- 12.08
- 昨收
- 12.34
- 成交额
- 2.27 亿
- 换手率
- 5.81%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 逆变焊割设备系列产品收入占比 57.06%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 31.64%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +5.69% / 归母利润 -19.20%
盈利结构
毛利率 22.53%(较2026一季报-3.44pct) / ROE 2.36%
利润质量
扣非利润约占归母利润 89%
估值边界
当前 PE(TTM)57.46、PB 3.18;处于已保存历史样本的 100% 位置;同业 PE 中位数 24.68。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +5.69%,归母净利润同比 -19.20%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 3.44 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +17.8%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
深圳市瑞凌实业集团股份有限公司是一家持续专注于逆变焊割设备、焊接自动化系列产品、焊接配件、防护用品的研发、制造、销售及服务的国家高新技术企业。公司成立于2003年,位于深圳市宝安区,为国内逆变焊割电源行业领先企业。公司拥有瑞凌RILAND、锐龙RILON等多个品牌(品牌系列100多种型号产品)主营逆变直流手工弧焊机、逆变氩弧焊机、逆变气体保护焊机、逆变空气等离子切割机、手持激光焊机、机器人焊接系统集成、自动化焊接小车、数字化智能焊接设备、高效焊接系统、焊接和切割配件、焊接防护用品等产品。公司产品具有优良的品质及较高的性价比,广泛运用于石油管道、化工、汽车、造船、钢构、锅炉、电建、核电、航空、军工、工业安装、桥梁建筑等行业。公司于2010年12月在深圳证券交易所创业板成功上市(瑞凌股份:300154),成为行业首家上市公司,实现了与资本的成功对接。目前拥有瑞凌国际(美国)、瑞凌欧洲(德国)、昆山瑞凌、金坛瑞凌、特兰德科技、珠海瑞凌、瑞凌投资公司、香港瑞凌、俪迈股份、瑞凌科技等分支机构,现正在向"国际一流的综合性焊接企业集团"战略目标稳步迈进。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
5.69%
最新归母利润同比
-19.20%
最新毛利率
22.53%
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