当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 93.52
- 最高
- 94.10
- 最低
- 92.67
- 昨收
- 93.84
- 成交额
- 2.28 亿
- 换手率
- 1.11%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 溶液类注射产品收入占比 48.64%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 92.96%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -6.42% / 归母利润 -24.84%
盈利结构
毛利率 92.49%（较2026一季报+0.00pct） / ROE 7.62%
利润质量
扣非利润约占归母利润 90%
估值边界
当前 PE（TTM）25.93、PB 3.73；处于已保存历史样本的 8% 位置；同业 PE 中位数 21.99。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -6.42%，归母净利润同比 -24.84%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.00 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -6.3%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
爱美客技术发展股份有限公司(以下简称爱美客)成立于2004年,公司立足于生物医用软组织修复材料的研发和转化,是国内生物医用软组织材料创新型的领先企业,已成功实现透明质酸钠填充剂系列产品及面部埋植线的产业化。公司在2009年成为国内首家获得国家食品药品监督管理局(CFDA)批准的注射用透明质酸钠III类医疗器械证书的企业,填补了医美领域的空白;在2019年,再次成为国内首家获得NMPA(原CFDA)批准的面部埋植线III类医疗器械证书的企业;爱美客坚持自主研发和创新,多次填补了国内市场的空白,带动国内行业技术的升级。2020年9月,爱美客成功登陆A股市场,开启了新征程。未来,爱美客将继续秉承“创造感动”的理念,服务于国家大健康发展战略,满足人民群众日益增长的美好生活需求,把公司打造成为技术领先、产品具有国际竞争力的知名企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-6.42%
最新归母利润同比
-24.84%
最新毛利率
92.49%
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更新这份双视角研究
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