当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 37.60
- 最高
- 38.15
- 最低
- 37.26
- 昨收
- 37.42
- 成交额
- 2986.44 万
- 换手率
- 1.05%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 模切工具收入占比 38.03%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 30.34%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +12.00% / 归母利润 -32.26%
盈利结构
毛利率 27.17%（较2026一季报-1.61pct） / ROE 2.44%
利润质量
扣非利润约占归母利润 97%
估值边界
当前 PE（TTM）257.58、PB 4.94；处于已保存历史样本的 100% 位置；同业 PE 中位数 24.68。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +12.00%，归母净利润同比 -32.26%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.61 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
福建恒而达新材料股份有限公司(股票代码:300946),创建于1995年,是一家A股上市企业,专注于金属新材料领域的国家高新技术企业和国家专精特新"小巨人"企业,致力于智能数控装备(工业母机)系列产品及核心工作部件(金属切削工具)系列产品、装备核心功能部件(直线导轨、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠)系列产品的研发、生产、销售及服务。此外,恒而达成功并购德国SMSMaschinenbauGmbH(SMS精密机械有限公司),加速公司全球资源整合与市场布局,强化在高端智能数控装备及高精度滚动功能部件领域的国际竞争力,矢志为全球工业发展贡献中国力量。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
12.00%
最新归母利润同比
-32.26%
最新毛利率
27.17%
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