当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 9.19
- 最高
- 9.28
- 最低
- 9.10
- 昨收
- 9.19
- 成交额
- 1813.70 万
- 换手率
- 1.31%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 成人失禁用品收入占比 52.12%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 24.44%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.97% / 归母利润 -89.89%
盈利结构
毛利率 23.85%(较2025年报-0.14pct) / ROE 0.14%
利润质量
扣非利润约占归母利润 11%
估值边界
当前 PE(TTM)128.72、PB 1.90;处于已保存历史样本的 78% 位置;同业 PE 中位数 27.06。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.97%,归母净利润同比 -89.89%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.14 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +1.3%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
杭州可靠护理用品股份有限公司(以下称“可靠股份”)成立于2001年,是一家专注于一次性卫生用品设计、研发、生产和销售的高新技术企业,产品涵盖婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品等,拥有可靠、吸收宝等多个知名品牌。形成自主品牌+ODM双轮驱动的商业发展模式,自主品牌“可靠!”已成为国内成人失禁护理领导品牌。根据生活用纸委员会发布的《生活用纸和卫生用品行业年度报告》,2017年至2022年公司和“可靠”品牌在国内成人失禁用品生产商和品牌中综合排名蝉联第一(主要按销售额指标综合排序),同时“可靠”品牌连续多年蝉联电商平台单品类全网销售冠军,截止到2023年,连续10年全网成人纸尿裤类目第一。可靠股份的发展,得到了社会各界的高度肯定,被国家工业和信息化部评为第二批专精特新小巨人企业,荣获国家知识产权优势企业、全国百佳质量诚信标杆示范企业、造纸标准化先进企业、浙江省“隐形冠军”培育企业等多项荣誉。可靠股份拥有一支高效专业的研发团队,建有行业内省级企业研究院、中国纺织行业成人失禁护理产品技术创新中心和省级企业技术中心,居行业第一,是纸尿裤国家标准和医护级卫生用品标准起草单位,承担国家火炬计划、浙江省、市级重点研发项目10余项。其中,“成人纸尿裤”等科技成果获中国纺织工业联合会科学技术奖二等奖,中国纺织工业联合会专利奖优秀奖。2015年,可靠股份布局“互联网+养老”,成立可靠福祉杭州科技有限公司,打造360度智慧养老生态圈,满足老年消费群体“享老,乐活”的高品质生活需求。自成立以来,可靠股份将社会责任作为企业发展的重要组成部分,将公益视角聚焦于老年群体,通过推出“为爱比心可靠公益行”等活动,向失能失禁老人捐赠成人失禁护理用品,并定期组织员工进社区、养老院、福利院参加志愿活动。2020年新冠肺炎疫情发生后,可靠股份更是紧急复工复产,新设口罩生产线,突破重重困难,将一线医护人员亟需的口罩、成人纸尿裤等防疫物资快速送达,为抗击新冠肺炎疫情贡献自己的一份力量!2021年6月17日,可靠股份(301009.SZ)在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市。可靠股份正在从成人失禁护理用品业务向健康福祉大生态模式扩展。纵向,可靠股份坚持做深、做透成人失禁护理产品。横向,作为一家上市企业,通过资本市场扩大品牌在中国银发经济领域的影响力,引领中国养老福祉产业的发展。未来,我们仍将秉承“以可靠的产品为用户创造更大价值”的使命,立志成为中国老人健康消费服务领导品牌,及中国护理用品供应链解决方案领导者!2022年,可靠品牌迎来全面升级,与国内著名营销战略公司华与华强强联合打造品牌超级符号,发布全球超级IP,“活力老人超级可靠”话题引爆全网;可靠品牌这次的超级IP形象发布,预示着可靠股份将引领中国养老福祉产业,对新时代消费场景中的老年用户群体“新生活”、“新需求”和“新理念”有了更深入的洞察和更透彻的理解。他们是一群更乐于接受新事物,活出“新”自我的“新老人”。2023年,可靠股份自主品牌开启“一体两业”战略,以成人失禁护理用品为主体,加快布局医疗器械领域,成立子品牌科艾德,同时建立全域营销体系,积极探索新商业模式;7月,可靠股份杭州新运营中心成立,位于杭州市互联网经济发展最快速的未来科技城核心板块欧美金融城(简称EFC)。杭州办公中心的启用喻示着可靠股份未来将更具国际化、现代化、数智化视野,实现从中国第一的目标迈向世界第一的目标。8月14日,可靠股份品牌新势能全球发布会圆满落幕,正式进入可靠品牌3.0价值时代;10月,可靠股份自主品牌再次发力,突破行业楼宇广告传播空白点,借势梯媒龙头分众传媒开启大规模投放,自主品牌IP形象强势登陆上海、北京、杭州、广州、重庆、苏州六大城市梯媒,触达千万线下用户,迅速带来亿万曝光。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.97%
最新归母利润同比
-89.89%
最新毛利率
23.85%
同行业研究
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更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。