当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 17.82
- 最高
- 18.30
- 最低
- 17.71
- 昨收
- 18.00
- 成交额
- 1.96 亿
- 换手率
- 1.82%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润基本同步增长，当前经营改善具有一定一致性。 疫苗制品收入占比 99.73%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 78.06%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +10.27% / 归母利润 +14.00%
盈利结构
毛利率 70.92%（较2025年报-6.88pct） / ROE 0.65%
利润质量
扣非利润约占归母利润 70%
估值边界
当前 PE（TTM）58.53、PB 2.08；处于已保存历史样本的 86% 位置；同业 PE 中位数 55.61。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +10.27%，归母净利润同比 +14.00%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 6.88 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方，但量能没有同步确认，当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +1.6%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
华兰生物疫苗股份有限公司成立于2005年,是从事疫苗产品研制、生产和销售的高新技术企业。是全球首批上市的甲型H1N1流感疫苗诞生地,全球第五家、我国首家通过流感疫苗WHO预认证的企业。公司全面通过质量、环境、职业健康安全“ISO”管理体系认证,拥有多项自主知识产权,主导产品以其生产规模、市场占有率、品牌影响等优势,引领国内行业发展。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
10.27%
最新归母利润同比
14.00%
最新毛利率
70.92%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层，不计算综合推荐分。