当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 20.05
- 最高
- 20.14
- 最低
- 19.86
- 昨收
- 20.10
- 成交额
- 6095.55 万
- 换手率
- 1.97%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 IPTV基础业务收入占比 85.72%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 56.99%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -3.85% / 归母利润 -5.08%
盈利结构
毛利率 60.47%（较2026一季报+3.25pct） / ROE 5.52%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE（TTM）31.55、PB 3.42；处于已保存历史样本的 12% 位置；同业 PE 中位数 52.33。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -3.85%，归母净利润同比 -5.08%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 3.25 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
河北广电无线传媒股份有限公司创立于2009年,是由河北广播电视台(河北广电传媒集团)控股的视听新媒体市场运营主体。公司核心业务为IPTV集成播控平台运营,是省级集成播控平台-河北IPTV的唯一运营机构,目前平台用户规模约1530万户。近年来,公司不断推进河北IPTV由传统的视听娱乐服务平台向智慧生活服务平台演进升级。当前,平台不仅汇聚了丰富的直播频道、点播内容等,还具备智慧教育、医养服务、智慧社区等多项智慧生活服务,正在逐步成为综合性的入户数字生活服务平台。2024年9月26日,公司在深圳证券交易所上市并完成首次公开发行(股票代码:301551),成为河北省第一家上市国有文化企业。无线传媒上市后,将作为资本运作平台,进一步夯实IPTV运营基础,构建AIGC数智广电新业态,培育新质生产力,打造全国性的“传媒+科技”创新性企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-3.85%
最新归母利润同比
-5.08%
最新毛利率
60.47%
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