当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 44.24
- 最高
- 45.55
- 最低
- 44.03
- 昨收
- 44.03
- 成交额
- 9755.71 万
- 换手率
- 1.56%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 蚀刻引线框架收入占比 43.24%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 -0.13%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +25.96% / 归母利润 -61.98%
盈利结构
毛利率 17.40%(较2026一季报+0.90pct) / ROE 1.78%
利润质量
扣非利润约占归母利润 81%
估值边界
当前 PE(TTM)153.16、PB 6.04;处于已保存历史样本的 81% 位置;同业 PE 中位数 74.95。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +25.96%,归母净利润同比 -61.98%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.90 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
新恒汇电子股份有限公司(以下简称“公司”)成立于2017年12月,集芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务于一体的集成电路企业,是国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业。公司的主要业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务。智能卡业务主要包括智能卡芯片关键封装材料柔性引线框架产品的研发、生产和销售,以及主要依靠自产的柔性引线框架向客户提供智能卡模块产品或模块封装服务,产品广泛应用于通讯、金融、交通、身份识别等智能卡领域。在蚀刻引线框架和物联网eSIM芯片封测领域,公司近几年来投入大量人力、物力开展技术攻关,目前已成功掌握了包括卷式无掩膜激光直写曝光技术、卷式连续蚀刻技术及高精准选择性电镀技术等在内的多项核心技术,并实现了产品的批量生产及销售,这两项业务已逐渐成为公司新的业绩增长点。公司致力于自主研发和产品创新,建有山东省企业技术中心,建成理化分析、可靠性、失效分析、智能卡验证四个业界领先的实验室,积累了在金属材料表面进行高精度图案刻画的技术和金属表面处理相关的关键核心技术,主持制订了集成电路(IC)卡封装框架国家标准,曾获得金融领域国产密码技术研究与应用示范科技进步一等奖。承担山东省重大科技创新专项1项,成为国内集成电路封装材料领域领军企业。公司拥有高水平的研发团队,为新产品的快速研发提供强有力的支持。研发团队对基础材料、关键工艺、未来新产品设计等提供源源不断的技术储备与前期研发,为企业长期发展提供充足动力。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
25.96%
最新归母利润同比
-61.98%
最新毛利率
17.40%
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更新这份双视角研究
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