当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 24.46
- 最高
- 24.55
- 最低
- 24.15
- 昨收
- 24.45
- 成交额
- 1.15 亿
- 换手率
- 0.34%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 其他主营业务收入占比 72.05%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 41.30%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -11.59% / 归母利润 -19.07%
盈利结构
毛利率 41.66%(较2025年报-1.22pct) / ROE 3.40%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)30.97、PB 2.49;处于已保存历史样本的 12% 位置;同业 PE 中位数 28.08。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -11.59%,归母净利润同比 -19.07%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 1.22 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
北京同仁堂股份有限公司(以下简称“公司”)是同仁堂集团旗下的首家上市公司,1997年成立并在上海证券交易所上市,目前已发展成为集生产、销售、科研、配送为一体的现代化中医药企业。拥有多个生产基地、经营单位、研发单位、物流配送单位,以及吉林人参、内蒙古中药材、陕西麝业、湖北生物等多家子公司。公司以传统中成药的生产和销售为核心主业,常年生产的中成药超过400个品规,产品剂型丰富,涵盖丸剂、散剂、酒剂及胶囊剂、口服液、滴丸剂等20余个产品剂型,形成了以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸为代表的心脑血管系列,以同仁乌鸡白凤丸、坤宝丸为代表的妇科系列,以国公酒、骨刺消痛液为代表的酒剂系列等十二个不同系列品种群。自主研发的中药新药巴戟天寡糖胶囊,在中药治疗中轻度抑郁症领域打开了新的局面。面对经济发展新常态,结合京津冀协同发展规划及企业自身发展实际,公司在北京市大兴区生物医药产业基地及河北省安国市分别投资建立了现代化产业园;面对日益增长的市场需求,公司不断加强工商协调,大力发展智能制造,培育新质生产力,生产水平迈上新台阶;面对数智化发展趋势,公司打造北京同仁堂中医药知识图谱系统,为消费者提供更便捷、更智能、更可靠的健康服务。近年来,公司以高质量发展为目标,积极践行高质量发展战略、大品种战略和精品战略;以政治建设为统领,加强党的领导,聚焦党建创新,落实全面从严治党主体责任;以特色党建活动为载体,充分发挥各类榜样引领作用,弘扬工匠精神,以高质量党建引领高质量发展;以同仁堂中医药文化智慧展示中心为平台,传播健康生活理念,弘扬中医药文化。站在新的历史起点,公司将担当起“为人民健康服务、促进中医药振兴”的光荣使命,加大科研力度,强化数字赋能,丰富产品体系,提升服务能力,谱写同仁堂事业发展的历史新篇章,努力实现“有健康需求的地方就有同仁堂”的战略愿景。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-11.59%
最新归母利润同比
-19.07%
最新毛利率
41.66%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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