当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 7.11
- 最高
- 7.21
- 最低
- 7.00
- 昨收
- 7.11
- 成交额
- 6359.02 万
- 换手率
- 2.02%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 开关柜收入占比 57.89%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 5.27%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +8.90% / 归母利润 -42.06%
盈利结构
毛利率 8.72%(较2025年报+0.87pct) / ROE -7.19%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-8.63、PB 4.15;处于已保存历史样本的 88% 位置;同业 PE 中位数 32.39。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +8.90%,归母净利润同比 -42.06%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 0.87 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
兰州长城电工股份有限公司(简称“长城电工”)是甘肃省政府国资委监管的国有控股上市公司,控股股东为甘肃电气装备集团有限公司,1998年12月在上海证券交易所挂牌上市(代码为600192)。长城电工主要从事高中低压开关成套设备、高中低压电器元件及关键零部件、电气传动自动化及新能源控制系统、智能低压成套配电装置及母线槽等电工电器类产品的研发、制造、销售和服务,兼营果蔬汁加工、水电运营管理及新能源电池等业务。 长城电工注重自身能力建设,在天水建设的长城电工天水电工电器产业园生产基地已于2015年年底建成投产,实现了产品、产业、装备、市场、配套和管理升级,产品技术、产品质量、产能和交付能力得到有效提升。 经过持续不断的改革和发展,长城电工已发展成为国内外具有显著影响力的知名企业。目前,公司有1个国家级企业技术中心,1个大型电气传动系统与装备技术国家重点实验室,1个低压电器智能控制技术国家地方联合工程实验室,1个大型电气传动及自动化装备国家地方联合工程研究中心,5个省级技术中心、6个省级工程中心和3个省级重点实验室,拥有“长城”和“二一三”2个“中国驰名商标”,主导产品均获得甘肃名牌产品和甘肃著名商标称号。2015年,公司被列入中国制造500强,整体经营规模和综合竞争实力位居中国电气工业百强企业第53位、甘肃工业企业百强企业第20位,是甘肃省重点支持发展的23户企业之一,也是甘肃电气装备制造业企业,获得甘肃省人民政府质量奖。 长城电工生产的工业电气及工业自动化控制装置广泛应用于发电及输配电、有色、冶金、石化、煤炭、交通、建筑等国民经济各领域;三峡、鸟巢、宝钢、青藏铁路及神五、神六、神七等国家重点工程采用了公司的产品;公司生产的主要产品出口欧、亚、非、澳等六十二个国家和地区。长城电工始终坚持“品质为本,顾客至上,依法为先,互利共赢”的经营理念,以“绿色、智能、高效,用创新和品质筑起电气系统安全运行的长城”为使命,打造国际一流的电工电气研发制造集团,竭诚向社会各界提供服务。 长城电工实行母子公司管理,旗下全资和控股子公司按照长城电工产业布局和专业化分工开展生产经营活动。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
8.90%
最新归母利润同比
-42.06%
最新毛利率
8.72%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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