当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 5.85
- 最高
- 5.87
- 最低
- 5.69
- 昨收
- 5.84
- 成交额
- 7817.74 万
- 换手率
- 1.34%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 化妆品收入占比 67.37%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 68.16%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +6.69% / 归母利润 -24.25%
盈利结构
毛利率 57.18%(较2026一季报+1.20pct) / ROE 1.91%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE(TTM)35.93、PB 1.36;处于已保存历史样本的 60% 位置;同业 PE 中位数 30.92。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +6.69%,归母净利润同比 -24.25%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.20 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
鲁商福瑞达医药股份有限公司是以医药和化妆品为核心业务的国有控股上市公司(股票代码:600223),产学研相结合、科工贸一体化,所属行业涉及化妆品、药品、原料药、医疗器械、保健食品、功能性食品等,是中国透明质酸产业的缔造者与领跑者,入选山东省“十强”产业领军企业,并跻身国内上市公司美妆前列。公司始终坚持创新发展,以市场需求为核心,以产品创新为先导,建有国家企业技术中心、院士工作站等4个国家级和18个省级平台,与浙江大学、山东大学、中国科学院上海药物所等知名高校科研院所建立起长期稳定的合作关系,先后承担国家、省部级重大科技专项30余项,获国家科技进步二等奖3项,国家科技进步三等奖1项,是国家技术创新示范企业。公司践行绿色发展理念,加快新型工业化建设,在济南、临沂、济宁、新疆伊犁等地建有合成生物原料、植物提取原料、化学合成原料、药物制剂、肌肤及香氛护理化妆品7个生产基地,打造了3个国家绿色工厂、1个省级智能工厂。建立了与ICH、FDA、EDQM、PMDA等国际质量监管理念接轨的质量保证体系,药品生产通过国家新版GMP认证,化妆品实验室通过CNAS认证。凭借过硬的产品质量和客户至上的服务理念,在医药健康领域树立了“福瑞达”品牌形象,打造了“颐莲”“瑷尔博士”“伊帕尔汗”“明仁”“润洁”“施沛特”等多个知名品牌。产品远销北美、欧盟、日韩、东南亚等70多个国家和地区。未来,福瑞达坚持“科技创造健康生态”的企业使命,加快推进“战略、业务、组织、文化”价值重塑,实施“1234”高质量创新发展战略,即:夯实以透明质酸为基础的合成生物学技术领先优势,聚焦二大主业,做特做大医药板块、做强做优化妆品板块,推进“三化”发展,走差异化、生态化、国际化发展之路,实施四大工程,持续推进创新驱动、人才引领、品牌带动、数智赋能,致力于成为社会信赖国际知名的医药健康领军企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
6.69%
最新归母利润同比
-24.25%
最新毛利率
57.18%
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