当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 1.77
- 最高
- 1.78
- 最低
- 1.73
- 昨收
- 1.78
- 成交额
- 2476.62 万
- 换手率
- 0.50%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 钢材销售收入占比 96.06%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 -7.25%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +5.98% / 归母利润 -39.78%
盈利结构
毛利率 -6.99%(较2026一季报+2.14pct) / ROE -22.16%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-2.81、PB 1.53;处于已保存历史样本的 68% 位置;同业 PE 中位数 24.92。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +5.98%,归母净利润同比 -39.78%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 2.14 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.4%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
凌源钢铁股份有限公司(以下简称公司)是经辽宁省体改委辽体改发[1993]第154号文批准,于1994年5月4日由原凌源钢铁公司(1997年12月29日改制为凌源钢铁集团有限责任公司)独家发起,以定向募集方式设立的股份有限公司。公司是凌钢的主体,2000年在上交所挂牌上市。凌钢股份多年入选上证180、沪深300指数,是中证380指数和中证光大阳光指数样本股,具有通畅的资本市场再融资能力。主营业务为冶金产品(含副产品)生产、经营、开发;经营产品的进出口业务;以下由取得有关行政审批或许可的本公司独资公司经营:黑色金属矿石开采,黑色金属矿石洗选及深加工,冶金项目的科研、设计、安装及管理,公路运输,铁矿石及铁精粉采购。主体装备实现了大型化、现代化、节能化。公司是凌钢集团唯一的钢铁产品生产单位,通过近年来大规模技术改造,现有年产钢能力600万吨,全国首批通过了工信部《钢铁行业规范条件》审核。工艺结构和产品结构合理,具有较强的市场竞争能力。公司是全国冶金系统ISO9001-2000产品质量认证企业,“菱圆”商标是全国驰名商标。主要产品优特钢、精品建材和中宽带都获得了中国冶金产品金杯奖,并已成为国内外重点工程和知名厂商首选。公司建立了独具特色的“日清日结”先进管理模式,形成了适应市场经济要求的内部激励、竞争、制约机制,被辽宁省树为企业管理的典型。大力开展挖潜增效,并已逐步形成了长效机制,不断向更高的目标迈进,向更宽的领域拓展。不断推进信息化建设,利用现代化手段提升管理水平,通过了国家工信部“两化融合”管理体系审核评定。公司不断加大对环保项目的投资力度。煤气实现了零放散,自发电比例达到了70%以上,居全国领先水平;人造富矿、冶炼、轧材系统余热全部回收利用,高炉全部实现了TRT发电。所有环保设施均采用国家推广的先进技术,所有排放指标全部达到国家标准。实现了钢渣零排放。在全行业率先实现了污水零排放,吨钢耗新水1.4吨,行业排名第一。公司始终秉承“自强、诚信、求实、创新”的企业精神,在产品质量、企业信誉、组织管理等方面多次受到国家、省、市表奖,企业的社会知名度、影响力也显著增强。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
5.98%
最新归母利润同比
-39.78%
最新毛利率
-6.99%
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