当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 18.37
- 最高
- 19.09
- 最低
- 18.28
- 昨收
- 18.39
- 成交额
- 2.58 亿
- 换手率
- 3.20%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 农药产品收入占比 61.14%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 16.96%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +11.94% / 归母利润 +3.20%
盈利结构
毛利率 16.79%(较2026一季报+0.27pct) / ROE 8.37%
利润质量
扣非利润约占归母利润 74%
估值边界
当前 PE(TTM)14.91、PB 1.88;处于已保存历史样本的 37% 位置;同业 PE 中位数 22.27。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +11.94%,归母净利润同比 +3.20%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.27 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
南通江山农药化工股份有限公司地处苏通长江公路大桥北首,是历史悠久的国家农药重点骨干企业之一,2001年在上海证券交易所上市。股票代码:600389,股票简称:江山股份。公司共有南通本部、贵州江山、江山宜昌、南通联膦、哈利民五个生产基地。业务涵盖热电、氯碱化工、农药及中间体、新材料、水处理剂,公司三废治理配套设施完善,拥有独立的长江货运码头。公司是中国农药工业协会副理事长单位、中国监控化学品协会副理事长单位、全国农药标准化技术委员会有机磷类工作组组长单位、中国农药工业乙草胺协作组组长单位。公司质检机构是中国石油和化学工业A级质量检验机构。公司是石油和化工行业及江苏省绿色工厂、国家首批生物育种产业化示范企业、中国农药行业首家国家级清洁生产示范企业、中国石油和化学工业“责任关怀”首批试点企业、中国农药工业首批HSE合规企业、首批通过草甘膦环保核查的农药生产企业。先后荣获全国质量管理先进企业、全国五一劳动奖状、全国守合同重信用企业、中国石油和化学工业先进集体、全国禁化武先进集体、建国60周年中国农药工业突出贡献奖、农药行业植保科技服务下乡十佳企业、“十三五”石油和化工行业节能先进单位等称号。江山商标是国家重点培育和发展的出口品牌。公司主要产品采用FAO标准,先后荣获中国名牌产品、国家级新产品、国家重点新产品、江苏省重点名牌产品等称号,被列入重点保护产品目录。公司建有博士后科研工作站、江苏省企业技术中心、江苏省绿色除草剂工程技术研究中心、江苏省企业院士工作站。先后承担10多项国家科技攻关计划、科技支撑计划和国家863计划项目。公司引进的世界先进的甲叉法酰胺类除草剂生产工艺是国家推广的清洁生产示范技术。公司是我国较早向国外输出农药生产成套设备和技术的企业,也是我国农药行业较早将计算机控制技术应用在农药生产上的企业。公司一直致力于HSE的持续改进,积极倡导清洁生产、循环利用、节能减排、责任关怀的理念。公司已通过质量、信息安全、环境、职业健康安全、能源、测量、知识产权等7大管理体系认证。公司积极践行“责任关怀”,热心参加“送温暖,献爱心”“长江大保护”等社会公益活动,通过共建和谐社区、捐资助学、组织员工无偿献血、扶贫济困、普及农药使用知识等公益方式回馈社会,为宣传科学用药、推广优秀产品、净化市场环境、推动行业发展做出了积极努力。公司产品包括农药、氯碱、热电、新材料等。主要农药品种有草甘膦、乙草胺、丁草胺、丁草胺+敌稗、(精)异丙甲草胺等除草剂;敌敌畏、敌百虫、二嗪磷等杀虫剂。制剂类型包括水剂、乳油、水乳剂、水溶性粒剂、水分散粒剂等。新材料产品包括TCPP阻燃剂、BDP阻燃剂等;纳米氧化铝、纳米氧化钛以及纳米氧化铝微孔绝热板等节能材料系列产品。江山股份愿与海内外客户一起,携手共创中国农药行业的美好明天。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
11.94%
最新归母利润同比
3.20%
最新毛利率
16.79%
同行业研究
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