当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 23.18
- 最高
- 23.42
- 最低
- 22.70
- 昨收
- 23.42
- 成交额
- 14.66 亿
- 换手率
- 0.80%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 电网智能收入占比 47.92%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 29.90%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +14.54% / 归母利润 +4.08%
盈利结构
毛利率 25.34%(较2026一季报+0.24pct) / ROE 5.73%
利润质量
扣非利润约占归母利润 95%
估值边界
当前 PE(TTM)22.05、PB 3.56;处于已保存历史样本的 2% 位置;同业 PE 中位数 32.39。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +14.54%,归母净利润同比 +4.08%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.24 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
国电南瑞科技股份有限公司成立于2001年2月28日,由南瑞集团作为主发起人,2003年9月首次向社会公众发行A股股票并于10月16日在上海证券交易所上市,股票简称“国电南瑞”,证券代码“600406”。国电南瑞是我国能源电力及工业控制领域的领军企业,是国际领先的能源互联网技术整体解决方案提供商,是国务院国资委“科改示范企业”。公司深耕量测控制数字融合、电力电子等技术,为能源电力、市政公用、节能环保、水利水务、轨道交通、工矿等行业提供软硬件产品、整体解决方案,产品和服务覆盖全国各地及100多个国家和地区。公司重点布局智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联等四大业务板块,推动人工智能、边缘计算、数字孪生、区块链、安全防护等数字技术、先进信息通信技术、控制技术与柔性直流、可再生能源友好接入、源网荷储协调控制等能源电力技术深度融合,进-步增强核心竞争能力。国电南瑞具有信息系统集成及服务一级、建筑智能化系统设计专项甲级和电子与智能化工程专业承包一级、安防工程企业设计施工维护能力一级、软件能力成熟度模型集成五级(CMMI5)、工程设计电力行业(送电工程、变电工程)专业甲级等资质。国电南瑞大力弘扬“党建引领、创新驱动、质量为本、客户至上、合作共赢”的发展理念和“努力超越、追求卓越”的企业精神,坚持“以技术立足、以客户至上、以员工为本”的经营理念和“始于客户需求,立于持续改进,终于客户满意”的服务理念,坚持科技创新,不断寻求突破,把握行业发展趋势动态,积极拓展业务领域,丰富和完善产品线。近年来在电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保等领域,锲而不舍地开展应用型研发和技术创新,形成多项具有核心技术和自主知识产权的、富有竞争力的产品,取得了诸多开创性科研成果,赢得了良好口碑与客户赞同,在业界树立了优秀企业形象。经过多年发展,国电南瑞获得多项殊荣:国资委“科改示范企业”,国家火炬计划重点高新技术企业,国家规划布局内重点软件企业,江苏省企业技术创新奖获奖单位,江苏省文明单位,企业信用评价AAA级信用企业。软件产品入选“中国十大创新软件产品”。国电南瑞入选上证180、沪深300、央视50等多个指数,在三届中国“央视财经50指数十佳回报公司”评比中均位列第一,入选中国上市公司资本品牌百强和资本品牌溢价百强榜、主板上市公司价值百强榜、市值管理绩效百佳榜、金牛上市公司百强榜,蝉联大众证券报“最佳持续投资价值奖”,在上市公司经营管理方面获得资本市场高度赞誉。国电南瑞高度重视ESG工作,完善ESG治理体系,持续提升管理水平,国电南瑞入选国资委“央企ESG·先锋50指数”,入选央视“中国ESG上市公司先锋100”榜单,入选央视“中国ESG上市公司科技创新先锋30”企业榜单。国电南瑞建立了战略决策、业务信息、财务内控、科研开发、质量控制、人力资源等多方面的管理体系。科学的组织机构,完善、高效、合理的运行体系,更加适应市场竞争的需要,保持持续的竞争优势和能力,不断获得快速发展的新空间。国电南瑞积极采用多种资本运作手段,不断提升上市公司市值管理,通过首发上市、再融资等手段募集企业发展资金,建设大型产业化和研发基地,通过兼并收购等方式,收购优势资产,不断提升核心竞争力,不断完善产业链,持续做大做强做优做新。国电南瑞主动适应国家经济发展新常态,准确把握新一轮工业革命、能源革命和电力体制改革契机,以传统优势产业提升、新型支柱产业培育、现代服务业发展、国际化发展为重点,顺应“互联网+”、人工智能、5G、区块链等发展趋势,坚持创新驱动,突出能源电力技术引领、高端装备研发和整体解决方案打造,大力实施创新发展、协调发展、融合发展、集聚发展和统筹发展,以打造世界级的能源互联网高科技领军企业为发展目标,致力于发展成为服务能源互联网建设的技术引领者和服务经济社会发展的价值创造者。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
14.54%
最新归母利润同比
4.08%
最新毛利率
25.34%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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