当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 11.95
- 最高
- 12.01
- 最低
- 11.69
- 昨收
- 12.01
- 成交额
- 4.18 亿
- 换手率
- 0.78%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 光伏相关产品收入占比 57.20%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 -12.24%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -15.19% / 归母利润 -3.31%
盈利结构
毛利率 -3.07%（较2026一季报+0.96pct） / ROE -14.10%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-5.51、PB 1.66；处于已保存历史样本的 37% 位置；同业 PE 中位数 51.99。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -15.19%，归母净利润同比 -3.31%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.96 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -5.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
通威股份有限公司由通威集团控股,是深耕绿色农业、绿色能源的大型民营科技型上市公司。截至2025年6月,公司拥有遍布全国及海外的200余家分、子公司,年饲料生产能力超过1300万吨,高纯晶硅年产能超90万吨,太阳能电池产能超150GW;组件产能超90GW;在全国多个省市开发建设56座以“渔光一体”为主的光伏电站,累计装机并网规模4.79GW。经过多年跨越式发展,公司已成为农业产业化国家重点龙头企业、全球领先的水产饲料生产企业、重要的畜禽饲料生产企业、全球高纯晶硅龙头企业及全球太阳能电池龙头企业。
财务与估值
PE 历史位置暂未形成。
市场行为
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-15.19%
最新归母利润同比
-3.31%
最新毛利率
-3.07%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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