当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 54.15
- 最高
- 55.75
- 最低
- 53.95
- 昨收
- 54.15
- 成交额
- 2.01 亿
- 换手率
- 0.91%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 原药收入占比 61.83%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 28.44%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +5.97% / 归母利润 -1.99%
盈利结构
毛利率 23.01%(较2026一季报+1.22pct) / ROE 6.69%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)17.53、PB 1.86;处于已保存历史样本的 28% 位置;同业 PE 中位数 22.27。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +5.97%,归母净利润同比 -1.99%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.22 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.3%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
江苏扬农化工股份有限公司(以下简称“扬农股份”)成立于1999年,2002年在上海证券交易所上市(股票名称:扬农化工,股票代码:600486)。是中国中化控股有限责任公司旗下成员企业,国内农化上市企业,全球拟除虫菊酯原药供应商。核心品种拟除虫菊酯是全国制造业单项冠军产品,2018年获中国工业大奖。旗下拥有江苏优嘉植物保护有限公司、江苏优士化学有限公司、辽宁优创植物保护有限公司、沈阳科创化学品有限公司、沈阳中化农药化工研发有限公司、中化作物保护品有限公司、中化农化有限公司七家全资子公司。公司始终聚焦农化主业,具有完整的研产销链条和一体化的运营体系,产品研发、生产运营、工程转化、HSE管控等核心能力居行业领先水平。公司拥有扬州植保研究院和沈阳中化农药化工研发有限公司南北两个研发中心,在新农药产品创制及次新药产品创新上具有显著优势。公司旗下现有五家工厂,其中,旗舰工厂——江苏优嘉植物保护有限公司是工信部首批认定的“绿色工厂”,国家级智能制造示范工厂,国资委国有重点企业管理提升标杆企业,江苏省质量标杆企业,江苏省“绿色发展领军企业”。公司经过多年市场布局,与全球主要农化跨国巨头均形成紧密良好的合作,产品远销全球80多个国家和地区,是全球农药原药产品的核心供应商。展望未来,扬农股份将充分发挥研产销一体化优势,全力推动企业高质量发展,立志成为“最具创新力的、中国领先、受人尊敬的农化公司”。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
5.97%
最新归母利润同比
-1.99%
最新毛利率
23.01%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。