当前研究结论
市场行为较强，逻辑层只有部分证据；当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 11.74
- 最高
- 12.59
- 最低
- 11.60
- 昨收
- 11.60
- 成交额
- 22.25 亿
- 换手率
- 4.36%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 PCB业务收入占比 99.67%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 32.23%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +72.89% / 归母利润 +232.38%
盈利结构
毛利率 32.23%（较2026一季报+1.71pct） / ROE 11.61%
利润质量
扣非利润约占归母利润 97%
估值边界
当前 PE（TTM）60.84、PB 10.12；处于已保存历史样本的 53% 位置；同业 PE 中位数 79.30。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +72.89%，归母净利润同比 +232.38%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.71 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +4.5%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
方正科技集团股份有限公司是上海证券交易所上市公司(600601.SH),前身系上海延中实业有限公司,后经批准改制为上海延中实业股份有限公司,是新中国第一批股份制上市公司。公司专业从事PCB产品的设计研发、生产和制造全流程,并为客户提供QTA和NPI服务。产品主要包括高密度互连板、多层板(2-56层)、软硬结合板和其它个性化定制PCB等。广泛应用于移动智能终端.5G无线通讯基站、数据中心,光模块、工业控制、医疗、智能车载产品和可穿戴消费电子等多个领域。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
72.89%
最新归母利润同比
232.38%
最新毛利率
32.23%
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