当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 2.65
- 最高
- 2.69
- 最低
- 2.64
- 昨收
- 2.67
- 成交额
- 8547.84 万
- 换手率
- 1.35%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善，利润变化可能来自成本、费用或非经常因素，主营增长尚未确认。 尿素收入占比 24.63%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 -1.46%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -1.84% / 归母利润 +65.17%
盈利结构
毛利率 3.33%（较2025年报+0.05pct） / ROE -1.56%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-8.64、PB 2.04；处于已保存历史样本的 35% 位置；同业 PE 中位数 22.27。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -1.84%，归母净利润同比 +65.17%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 0.05 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
山西潞安化工科技股份有限公司于2012年10月上市。公司主营业务为化工产品的研发、生产与销售,所属全资子公司山西阳煤化工机械(集团)有限公司所生产的“晋华炉”系列产品填补了我国劣质煤利用领域的空白,是山西省的明星产品与重点项目,该公司于2020年入选国家“科改示范企业”。近年来,公司积极布局在氢能产业领域的合作、开发、市场培育,通过和氢能领域龙头企业的合资、合作,独立研发等模式,在公司现有丰富的原料氢气的基础上,实现在氢气的提纯、加氢站的建设方面的规模优势,及早占领全国氢能市场资源,打造公司新的利润增长点。2019年以来,公司全力实施统购统销战略,最大限度的发挥公司材料采购和产品销售的规模优势,提升公司的盈利能力。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-1.84%
最新归母利润同比
65.17%
最新毛利率
3.33%
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