当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 5.68
- 最高
- 5.79
- 最低
- 5.55
- 昨收
- 5.79
- 成交额
- 6.04 亿
- 换手率
- 1.44%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 电力销售收入占比 41.55%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 14.57%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -3.03% / 归母利润 +29.16%
盈利结构
毛利率 23.50%(较2026一季报-4.07pct) / ROE 12.60%
利润质量
扣非利润约占归母利润 83%
估值边界
当前 PE(TTM)134.42、PB 8.51;处于已保存历史样本的 95% 位置;同业 PE 中位数 20.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -3.03%,归母净利润同比 +29.16%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 4.07 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
华电能源股份有限公司成立于1993年2月,是黑龙江省政府和原电力工业部首批股份制试点企业之一,公司A、B两种股票分别于1996年7月1日和4月22日在上海证券交易所上市,成为国有电力资产上市的第一股。2002年,公司划归中国华电,期间充分利用国家“上大压小”政策,建设了10台新型热电联产机组,关停了29台老小机组,加快热电联产事业发展,至今已将所有火电企业全部建设成为热电联产企业。2006年,华电能源公司与中国华电黑龙江分公司进行机构整合,成为中国华电在黑龙江的经营发展主体和资本运作平台,实行华电能源和中国华电集团黑龙江分公司“一套机构、两块牌子”管理。2022年,公司控股煤炭年产量1200万吨的山西锦兴能源有限公司,完成重大资产重组,成为煤电联营上市企业。目前,全资、控股9家热电联产企业和2家热力公司、1家科工企业、1家燃料公司、1家物资公司、1家售电公司。公司火电机组总装机容量为641.2万千瓦,火电约占黑龙江省统调煤机装机的32%。总供热面积1.47亿平方米,肩负着黑龙江省哈尔滨市等四大中心城市600余万人的冬季“暖屋子工程”任务。公司坚定全面履行政治、经济、社会“三大责任”的根本使命,每年以超过250亿千瓦时的发电量、7000万左右吉焦的供热量和1200万吨的煤炭产量,为地方经济社会发展提供了重要能源和热力支撑。公司是中国火电工业的摇篮、中国火电文明发展史的缩影,从这里走出的近万名火电管理和工程技术人员,支持了我国火电事业的发展,推动了中国电力工业文明的进程;公司所属企业中有被誉为中国最早的民族电力企业——哈尔滨发电厂、中国第一座高温高压热电厂——富拉尔基热电厂、中国第一号列车电站——佳木斯热电厂、中国第一座“自主设计、自主制造、自主安装”的“三自”发电厂——哈尔滨热电有限责任公司、中国唯一一台35万千瓦超临界双转子高背压热电联产企业——哈尔滨热电厂、国产首台60万千瓦发电机组落户企业——哈尔滨第三发电厂。在这块充满红色记忆的黑土地上,红色基因已融入公司发展的血脉,当选“100位为新中国成立作出突出贡献的英雄模范人物”——抗日英雄赵一曼,1933年在哈尔滨发电厂成功领导了工人反日大罢工,激发了哈尔滨人民奋起抗日的民族精神;1947年,著名音乐家马可在佳木斯发电厂创作了新中国第一首工人歌曲《咱们工人有力量》,成为中国人建设祖国的豪迈战歌;1949年,根据哈尔滨发电厂真实历史事件拍摄的电影《光芒万丈》,再现了特等劳动英雄刘英源带领工人队伍,恢复生产发电、支援解放战争的英雄事迹;踏着历史的足迹一路前行。党的十八大以来,公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚决贯彻习近平总书记关于能源电力、科技创新、生态文明、国资央企等方面的重要论述、重要指示批示精神,积极落实集团公司发展战略,创新奋进担使命、奋勇争先建新功,如今已发展成为黑龙江省最大的发电供热企业。面向未来,锚定“十五五”规划,在新征程上,公司全力实施“15628”发展战略。在黑龙江省委和中国华电集团公司党组的坚强领导下,华电能源将坚决贯彻落实党的二十届四中全会精神及习近平总书记提出的“四个革命、一个合作”能源安全新战略,以“红色基因”铸魂,以“国产匠心”强基,以“黑土情怀”致远,以“身在最北方、心向党中央”的政治忠诚,为中国式现代化建设提供安全、高效、清洁低碳的优质能源,为满足人民日益增长的美好生活需要贡献华电力量。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-3.03%
最新归母利润同比
29.16%
最新毛利率
23.50%
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