当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 11.33
- 最高
- 11.41
- 最低
- 11.16
- 昨收
- 11.41
- 成交额
- 2.08 亿
- 换手率
- 0.88%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 组件收入占比 68.24%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 5.00%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +7.29% / 归母利润 -46.37%
盈利结构
毛利率 7.20%（较2025年报+4.62pct） / ROE -6.45%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-12.29、PB 5.09；处于已保存历史样本的 15% 位置；同业 PE 中位数 51.99。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +7.29%，归母净利润同比 -46.37%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 4.62 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -5.5%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
上海爱旭新能源股份有限公司(简称“爱旭股份”,证券代码:600732.SH)是全球领先的新能源科技企业,致力于引领光伏产业发展,迈向零碳未来。公司专注于光伏发电核心产品的研发与制造,并提供覆盖“光-储-用”一体化的整体解决方案,核心产品包括高效太阳能电池、ABC(AIl Back Contact)组件以及多元场景化应用方案。凭借高效率、高可靠性、高颜值的产品优势,爱旭ABC组件持续赢得全球客户青睐,远销欧洲、亚太、日韩、中东和非洲等市场,已成为全球高端客户在多元应用场景中的首选品牌。未来,爱旭将继续秉承“引领人类社会进入零碳时代"的使命,推动绿色能源加速普及与可持续发展。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
7.29%
最新归母利润同比
-46.37%
最新毛利率
7.20%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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