当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 19.08
- 最高
- 19.22
- 最低
- 18.91
- 昨收
- 19.12
- 成交额
- 1.38 亿
- 换手率
- 0.80%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 主营范围已经披露,但产品收入占比与分部毛利尚未提供,无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 +6.09% / 归母利润 +280.09%
盈利结构
毛利率 33.45%(较2025年报-4.93pct) / ROE 0.85%
利润质量
扣非利润约占归母利润 111%
估值边界
当前 PE(TTM)19.91、PB 1.31;处于已保存历史样本的 18% 位置;同业 PE 中位数 32.46。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +6.09%,归母净利润同比 +280.09%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 4.93 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026-03-31)
上海锦江国际酒店股份有限公司(以下简称“锦江酒店”)成立于1993年6月,于1994年在上海证券交易所上市发行B股(股票代码:900934),1996年在上海证券交易所上市发行A股(股票代码:600754)。锦江品牌的历史渊源可追溯至1935年创立的锦江茶室。1951年,锦江饭店正式成立。自诞生以来,锦江饭店接待了国家元首与政府官员,亲历并见证诸多具有里程碑意义的历史时刻。1997年,锦江之星上海锦江乐园店正式落成,此举宣告了中国首家经济型酒店品牌的诞生,开创了中国经济型酒店行业发展的先河。2015年公司收购法国卢浮集团、2016年收购铂涛集团及维也纳酒店集团,2023年收购锦江国际酒店管理有限公司,在提升公司酒店规模的同时形成锦江酒店全系列品牌布局,深耕国内,全球布局,跨国经营,是全球领先的酒店集团。锦江酒店是中国酒店行业数字化转型的标杆企业。公司打造了业内领先的技术基础设施,旗下涵盖锦江全球酒店预订及会员平台WeHotel、锦江全球采购平台GPP、锦江共享服务平台SSC三大核心平台。依托这一数字化建设,锦江酒店不仅实现了运营效率与盈利能力的双重提升,更持续为产业链上下游的客户、供应商及其他业务合作伙伴创造并传递价值。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
6.09%
最新归母利润同比
280.09%
最新毛利率
33.45%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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