当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 4.68
- 最高
- 4.72
- 最低
- 4.64
- 昨收
- 4.71
- 成交额
- 3.56 亿
- 换手率
- 1.08%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 电力收入占比 82.86%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 20.44%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -15.04% / 归母利润 -22.34%
盈利结构
毛利率 22.93%(较2026一季报-1.50pct) / ROE 7.49%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)17.91、PB 1.86;处于已保存历史样本的 82% 位置;同业 PE 中位数 20.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -15.04%,归母净利润同比 -22.34%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.50 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -2.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
内蒙古蒙电华能热电股份有限公司(以下简称公司)是内蒙古自治区首家上市企业。1994年3月,经中国证监会(证监发审字[1994]6号)文件批准上市,公司股票于1994年5月20日在上交所挂牌交易,是全国电力系统首批上市公司。公司简称:内蒙华电,股票代码600863。经过三十年的发展,公司从包头第二热电厂发展为拥有19个发电主体、可控装机容量1,324.69万千瓦的大型综合性能源公司。公司发电资产遍布内蒙古自治区九个盟市,项目主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域,分别向蒙西电网、华北电网、蒙东电网供电。公司控股股东为北方联合电力有限责任公司,公司实际控制人为中国华能集团有限公司。公司秉承华能“三色公司”使命,用“心”保障安全生产;用“力”为股东创造价值;用“爱”感化、温暖员工;用“情”践行社会责任,充分利用区位优势,加快“清洁能源转型”发展,努力协调产业结构布局,着力打造有竞争力的能源上市企业。公司近年来荣获“全国文明单位”、“全国文明单位标兵”、“中国上市公司环境责任信息披露奖”、“金牛上市百强奖”、“内蒙古自治区资本市场融资奖”、“金牛投资者关系管理奖”、A股主板上市公司社会责任奖和金质量优秀党建奖等多项殊荣。在信息披露方面,公司连续六年获得信息披露工作评价结果A级(优秀)。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-15.04%
最新归母利润同比
-22.34%
最新毛利率
22.93%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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