当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 6.60
- 最高
- 6.63
- 最低
- 6.56
- 昨收
- 6.63
- 成交额
- 2160.25 万
- 换手率
- 0.32%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 主营范围已经披露,但产品收入占比与分部毛利尚未提供,无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 -28.56% / 归母利润 -4.59%
盈利结构
毛利率 18.29%(较2026一季报+1.18pct) / ROE 4.41%
利润质量
扣非利润约占归母利润 97%
估值边界
当前 PE(TTM)9.35、PB 1.00;处于已保存历史样本的 17% 位置;同业 PE 中位数 25.18。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -28.56%,归母净利润同比 -4.59%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.18 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.4%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
浙江航民股份有限公司成立于1998年1月, 2004年8月9日在上海证券交易所上市(证券代码600987),是一家专注于在“穿着和佩戴”方面改善人们生活品质,满足人们穿戴舒适漂亮的美好愿望,聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业发展,并以热电、非织造布生产、工业用水、污水处理及海运物流等产业相配套的公司。公司是中国“印染行业竞争力十强企业”(印染业务加工能力位列全国第二),“飞航”牌多种纤维混纺面料、高纺真面料及印花面料等在市场上享有较高的知名度,是国内服装一线品牌合作供应商,进入ZARA、M&S、Wal-Mart、VF等国际知名品牌的全球采购供应链体系。同时,公司也是全国黄金珠宝首饰行业主要品牌的供应商、国内黄金饰品生产大型企业和长三角地区黄金饰品生产重要基地,“航民首饰”先后获得中国珠宝首饰业驰名品牌、浙江省名牌产品、浙江省著名商标、中国驰名商标等殊荣。展望未来,公司将贯彻落实新发展理念,按照高质量发展要求,紧扣消费升级、产业升级变化,围绕“科技、绿色、时尚”方向,聚焦聚力数字化赋能、精细化管理、创新化驱动、低碳化转型、融合化发展,努力提高“纺织印染与黄金饰品”核心业务的市场竞争力。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-28.56%
最新归母利润同比
-4.59%
最新毛利率
18.29%
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更新这份双视角研究
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