当前研究结论
逻辑证据与市场行为同向支持,但两层仍需分别跟踪,不能合并为综合评级。
价格与成交
- 今开
- 13.55
- 最高
- 13.73
- 最低
- 13.40
- 昨收
- 13.60
- 成交额
- 1.49 亿
- 换手率
- 2.72%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 船用齿轮箱产品收入占比 54.21%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 22.87%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +11.30% / 归母利润 +24.60%
盈利结构
毛利率 22.02%(较2026一季报+0.05pct) / ROE 5.44%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE(TTM)19.65、PB 1.87;处于已保存历史样本的 38% 位置;同业 PE 中位数 24.68。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +11.30%,归母净利润同比 +24.60%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.05 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +3.0%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
杭州前进齿轮箱集团股份有限公司,前身为杭州齿轮箱厂,创建于1960年,2010年10月在上海证券交易所上市。公司是国家工信部第一批制造业单项冠军示范企业、国家级高新技术企业,设有国家级技术中心,国家级博士后工作站。研发项目荣获两次“国家科技进步二等奖”,及“浙江省科技进步一等奖”等各级奖项。公司坚持实施品牌发展战略,立足传动装置主业,通过持续性、高起点的技术改造,确立了行业领先地位。产品领域涵盖船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱、农业机械变速箱、汽车变速箱、轨道交通传动装置、工业齿轮箱、特种产品、粉末冶金制品、大型精密齿轮等十大类千余个品种。“前进”牌产品行销国内31个省、市和自治区,并远销世界55个国家和地区。随着中国经济进入新阶段,公司将秉承“忠诚、奉献、团结、第一”的企业精神,改革创新,把握新时代抢抓新机遇,谋求企业更高质量、更高效率、更好效益的可持续发展。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
11.30%
最新归母利润同比
24.60%
最新毛利率
22.02%
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