当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 10.90
- 最高
- 10.94
- 最低
- 10.66
- 昨收
- 10.94
- 成交额
- 3.17 亿
- 换手率
- 1.30%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 风机及相关配件销售收入占比 81.40%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 6.38%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +12.45% / 归母利润 -91.84%
盈利结构
毛利率 10.20%（较2025年报-0.12pct） / ROE 0.09%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）64.15、PB 0.94；处于已保存历史样本的 73% 位置；同业 PE 中位数 32.41。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +12.45%，归母净利润同比 -91.84%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.12 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
明阳智慧能源集团股份公司(以下简称“明阳智能”,股票代码:601615.SH,MYSE.L)成立于2006年,总部位于中国广东中山,专注新能源高端装备研发与制造,业务涵盖风、光、储、氢等清洁能源开发运营、高端装备的研发与制造以及工程技术服务领域,位居中国企业500强和全球新能源企业500强前列,是国内领先、全球具有重要影响力的智慧能源企业,在全球海上风电领域创新排名第一,2023年全球海上风电新增装机量排名第一。明阳智能秉承“创新清洁能源,造福人类社会”的企业使命,坚持科技创新,打造新质生产力,致力于实现能源的绿色、智慧和普惠。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
12.45%
最新归母利润同比
-91.84%
最新毛利率
10.20%
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