当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 11.24
- 最高
- 11.34
- 最低
- 10.99
- 昨收
- 11.34
- 成交额
- 1.51 亿
- 换手率
- 0.93%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 轮胎业务-大陆及香港天成收入占比 74.20%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 14.50%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +7.80% / 归母利润 -88.13%
盈利结构
毛利率 15.79%(较2026一季报-1.28pct) / ROE 0.44%
利润质量
扣非利润约占归母利润 5%
估值边界
当前 PE(TTM)26.33、PB 0.72;处于已保存历史样本的 57% 位置;同业 PE 中位数 16.01。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +7.80%,归母净利润同比 -88.13%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.28 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线下方但成交放大,当前处在方向选择和分歧释放阶段。
趋势位置
距 MA20 -1.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
山东玲珑轮胎股份有限公司是一家专业化、规模化的轮胎生产企业,2016年7月6日在上交所主板上市,股票代码:601966。公司在全球拥有7个研发机构、7个生产基地,产品广泛应用于乘用车、商用车、工程机械车辆等,形成了玲珑、ATLAS、利奥、EVOLUXX等面向全球差异化市场定位的多元化品牌体系。公司于2016年7月6日成功登陆A股市场,先后被三大国际指数----MSCI指数、富时罗素指数和标普新兴市场指数纳入其中,赢得了国际资本市场的一致青睐。“推进六大国际化发展战略,构建世界一流轮胎企业”玲珑轮胎汇聚全球非凡智慧,用科技创新诠释智慧玲珑。在招远、烟台、北京、上海、济南、德国、美国设立研发机构,建立了“三国七地”全球化开放式研发创新体系。拥有国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心、国家认可实验室,构建了覆盖全球的一体化研发格局。截至2020年底,公司参与制定和修改了112项国家及行业标准,承担了10余项国家级创新课题。公司始终坚持人才是企业发展的根本动力,在北美、欧洲、东南亚以及中国上海、北京、烟台等地组建差异化的团队,招聘具有国际化意识和国际一流知识结构的高层次人才,整合智力资源、优化人力配置。并通过积极完善软硬件设施配备,为员工创造良好环境,提升全员幸福感。公司在招远本部、烟台、上海、北京、德国、美国设立研发机构,在欧洲设立试验检测办公室,建立全球化研发体系。拥有国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心和国家认可实验室,建设了噪声实验室和滚动阻力实验室,其中滚阻实验室具备独立检测滚阻的能力,获得欧盟认可,着力实施创新驱动发展战略,超前谋划、超前部署,进一步加强新材料、新技术、新配方的研究与开发,紧紧围绕关键技术研究,瓶颈技术突破,前沿黑科技突破,全面提高自主创新能力,力争到2030年达到国际一流轮胎企业水平,在重要科技领域成为领跑者,在新兴前沿交叉领域成为开拓者。打造玲珑智慧零售系统,升级门店体系,并通过服务体系化、数字门店、大数据后台、数字营销等全面赋能渠道。以数字化技术为抓手,以提高服务品质为核心,持续提升渠道的盈利能力,搭建全球化产业服务平台和智慧零售平台,建立全生态、全天候的人与人、人与物、物与物之间连接的智慧工业后市场云平台,打造品牌消费者零距离互动营销,赋能从制造向服务迈进的产业转型升级。全面开启线上线下结合、轮胎产品与全品类结合、销售与服务结合、仓储与物流结合的新销售方式,打造全新价值营销。为推动企业全球产业高质量布局,提升品牌在国际市场核心竞争力,2021年6月,玲珑轮胎将“6+6”调整为“7+5”战略全球布局(中国7个生产基地,海外5个生产基地)。目前,公司在中国拥有山东玲珑轮胎股份有限公司、德州玲珑轮胎有限公司、广西玲珑轮胎有限公司、湖北玲珑轮胎有限公司、吉林玲珑轮胎有限公司五个生产基地,计划在陕西铜川、安徽六安建设中国第六个、第七个生产基地;在海外拥有泰国、塞尔维亚两个生产基地,并在全球范围内继续考察建厂,充分利用全球资源,开拓全球轮胎市场。未来,公司将加速推进“7+5”战略全球布局,充分提升企业核心竞争力,力争到2030年产销量突破1.6亿条,产能规模进入世界前五,打造具备世界一流技术水平、世界一流管理水平、世界一流品牌影响力的技术型轮胎制造。围绕品牌的知名度、美誉度、忠诚度和转化率,依靠差异化的推广策略,锁定消费者心智,体现品牌调性和消费者黏性,构架品牌护城河。持续保持在全球高水平体育赛事的赞助合作。借助赛事、赛事团体的影响力,不断提升公司品牌的知名度和影响力;加大力度实施零售网络建设,扩大全球范围内的品牌店数量,统一形象,统一标准,统一服务,以可靠的产品品质和优异的服务,不断提升品牌的美誉度和客户忠诚度;力争到2030年,将玲珑品牌打造成具有世界一流影响力和竞争力的高端轮胎品牌,公司品牌价值达到1000亿元(品牌价值评价机构:世界品牌实验室)。在采购、金融、管理等合作领域上,建立了与多家全球知名供应商之间的合作关系,打造具有玲珑特色的、优质的、高效的、信誉有保障的全球高端采购供应平台,并将以此为契机,巧妙借助全球合作伙伴的影响力,谋求玲珑在全球范围内发展的新机遇、新挑战、新起点,进一步实现利益的最大化。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
7.80%
最新归母利润同比
-88.13%
最新毛利率
15.79%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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