当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 12.74
- 最高
- 12.75
- 最低
- 12.56
- 昨收
- 12.74
- 成交额
- 4413.73 万
- 换手率
- 0.63%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 煤炭贸易收入占比 89.06%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 4.28%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -6.83% / 归母利润 +19.66%
盈利结构
毛利率 6.71%(较2026一季报-2.25pct) / ROE 6.06%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE(TTM)10.12、PB 1.19;处于已保存历史样本的 68% 位置;同业 PE 中位数 26.94。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -6.83%,归母净利润同比 +19.66%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 2.25 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +3.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
浙江物产环保能源股份有限公司(603071.SH),是国有控股上市企业,始创于1950年,前身为浙江省燃料总公司;2012年完成股份制改造;2021年在上海证券交易所挂牌上市,成为A股市场首家“主板拆主板”企业,主体信用评级AAA。公司践行“能源贸易+能源实业”双轮驱动战略,深耕煤炭流通、热电联产和新能源三大产业领域,业务涵盖煤炭及制品销售、货物进出口、生物质能技术服务、新兴能源技术研发、环保咨询服务、资源再生利用技术研发、合同能源管理等。在能源贸易板块,公司作为煤炭行业领先的供应链集成服务商,是国家发改委认定的第一批电煤重点保供贸易企业,与国内外上下游头部企业建立长期稳定合作,在秦皇岛、京唐港、曹妃甸等主要中转港及印尼、新加坡等海外资源聚集地设有办事机构,形成覆盖广泛、响应高效的煤炭供应链网络。2025年销售煤炭超6000万吨,其中进口煤炭超1300万吨,进出口贸易总额超7亿美元,连续三年荣臂“中国能源企业(集团)500强”在能源实业板块,公司聚焦热电联产、一般工业固废处置、生物质综合利用、光伏发电、储能、电力交易等领域,践行资源综合利用之路,服务区域节能减排和绿色发展。公司在浙江省内运营七家热电企业,形成供热、供电、供压缩空气及资源循环利用的多元能源联供体系。年供热超1000万吨年发电超20亿千瓦时年供压缩空气近30亿立方米,年处置污泥近80万吨,覆盖热网主管道超700公里。同步加快新能源业务布局,构建“投资、生产、运营、供应、研发”五位一体化发展平台,聚焦零碳园区投建运营与EPC总承包,深度探索光伏、新型储能、废轮胎热解、电力交易等新兴领域,着力打造综合能碳一体化服务商。公司坚持以科技创新赋能产业发展,构建“创新链-产业链”协同发展体系。公司旗下新嘉爱斯、泰爱斯及南太湖电力为高新技术企业,新嘉爱斯入选国家级专精特新“小巨人”企业和国家知识产权优势企业。公司先后荣获“国家科技进步二等奖”“日内瓦国际发明金奖”“浙江省科技进步一等奖”等系列奖项,并多次承担国家级、省级科技计划项目及揭榜挂帅项目,污泥楚烧发电、生物质综合利用热电气冷多能联供及资源循环利用等技术处于行业先进水平。未来,公司将在“聚能”文化引领下,持续聚焦能源、聚积能力、聚集能量,以国企担当护航能源安全,以绿色创新驱动产业升级,加快发展新质生产力致力成为“绿色高效的环保能源综合服务引领者”,打造百年环能,实现基业长青。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-6.83%
最新归母利润同比
19.66%
最新毛利率
6.71%
同行业研究
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