当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 23.26
- 最高
- 23.38
- 最低
- 23.04
- 昨收
- 23.27
- 成交额
- 516.02 万
- 换手率
- 0.05%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 主营范围已经披露,但产品收入占比与分部毛利尚未提供,无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 +3.37% / 归母利润 -32.74%
盈利结构
毛利率 39.99%(较2025年报-2.32pct) / ROE 2.95%
利润质量
扣非利润约占归母利润 93%
估值边界
当前 PE(TTM)19.48、PB 2.10;处于已保存历史样本的 41% 位置;同业 PE 中位数 26.66。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.37%,归母净利润同比 -32.74%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 2.32 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2026-03-31)
江西天新药业股份有限公司成立于2004年9月,是一家专业从事单体维生素生产、研发与销售的国家级高新技术企业。历经近二十年的发展,公司已成长为全球维生素市场的重要供应商之一,并于2022年7月12日在上交所主板成功首发上市(股票简称:天新药业;股票代码:603235)。公司致力于在人类健康、动物营养等领域为全球客户提供解决方案。产品包括维生素B6、维生素B1、叶酸、维生素D3、生物素和抗坏血酸棕榈酸酯等,主要用于原料药、食品添加剂、饲料添加剂等。公司在多个维生素产品领域占据较高市场份额,其中,维生素B6、维生素B1产品的市场占有率全球领先,叶酸、生物素等产品的市场占有率处于行业第一梯队。公司秉承“日日新,又日新”的文化理念,深耕产品,精耕细作,建立了上海研发中心,以及江西省维生素工程技术研究中心。目前,公司积极参与了维生素B6饲料添加剂和硝酸硫胺素食品添加剂等国家标准制订工作。公司坚持“悉心打造产品,用心关爱健康”的质量方针,建立了完善的质量、环境、职业健康与安全管理体系。目前,公司通过了中国、美国、欧盟、日本等国家制药行业认证,及ISO等多项质量标准认证。公司始终贯彻社会价值高于经济价值的思想,以绿色发展、环境保护为己任,采用先进科技,综合利用,变废为宝,大力推行清洁生产,发展循环经济,致力于打造花园式工厂。公司被评为“国家高新技术企业”,荣获“国家绿色工厂”、“海关AEO高级认证企业”、“中国质量诚信企业”、“信用管理AA级企业”;江西省“全省先进非公有制企业”、“优强企业”、“外贸出口先进企业”、“诚信企业”、“守合同重信用公示单位”、“绿化园林单位”等荣誉称号。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.37%
最新归母利润同比
-32.74%
最新毛利率
39.99%
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