当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 34.19
- 最高
- 34.55
- 最低
- 33.38
- 昨收
- 34.34
- 成交额
- 2.10 亿
- 换手率
- 9.89%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 功能助剂收入占比 60.49%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 32.41%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +11.64% / 归母利润 +0.08%
盈利结构
毛利率 28.73%(较2026一季报+0.71pct) / ROE 4.05%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE(TTM)40.37、PB 3.19;处于已保存历史样本的 84% 位置;同业 PE 中位数 26.66。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +11.64%,归母净利润同比 +0.08%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.71 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.5%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
山东键邦新材料股份有限公司,是全球热稳定新材料和助剂产品的行业领军企业,也是享誉海内外的高尖端精细化工行业制造商。 公司位于中国化工园区20强——济宁新材料产业园区内,交通便利,市场潜力巨大。 公司从事赛克和钛酸酯系列产品的研究开发与生产销售。主要产品有赛克、钛酸酯系列等,产能均居行业前列。赛克可用于多种有机化学品的中间体,是绝缘漆、PVC钙锌热稳定剂的主要原料,年产能达3.5万吨,是目前全球最大的生产供应商。钛酸酯系列产品年产量达8000吨。公司拥有自营进出口权,多款产品畅销全球30多个国家和地区。 经过多年的经验积累与技术沉淀,产品工艺成熟,同时投入并使用行业内自动化程度最高、工艺细节最完善的生产线,运用最先进的裂解和高分子精馏生产工艺,能耗比同行业平均水平低,独家催化技术使产品收率提高。产品质量达国际领先水平,各项技术指标在同类型企业中皆位居前列。 公司先后与西安交通大学、常州大学合作建立“博士后创新实践基地”,顺利通过ISO9001、ISO14001体系认证。先后荣获国家高新技术企业、国家科技创新先进企业、石油和化工“专精特新”企业、优秀民营企业等荣誉称号,其中赛克产品荣获“山东省单项冠军产品”荣誉称号。精于技术,专于品质,稳于安全,恒于环保。公司以科技创新为第一动力,不断优化产品性能,培育发展新动能,努力打造成现代化创新型生态示范企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
11.64%
最新归母利润同比
0.08%
最新毛利率
28.73%
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