当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 64.68
- 最高
- 66.02
- 最低
- 64.03
- 昨收
- 65.13
- 成交额
- 1.38 亿
- 换手率
- 8.41%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 旅游演艺收入占比 52.61%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 65.70%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -18.85% / 归母利润 -39.01%
盈利结构
毛利率 63.40%(较2026一季报+6.74pct) / ROE 4.25%
利润质量
扣非利润约占归母利润 95%
估值边界
当前 PE(TTM)21.63、PB 2.30;历史样本不足;同业 PE 中位数 53.84。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -18.85%,归母净利润同比 -39.01%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 6.74 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;同业估值或历史估值样本仍不完整
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.5%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
陕西旅游文化产业股份有限公司(股票简称:陕西旅游,股票代码:603402.SH),是陕西省国资委控股的大型文旅企业,2026年1月6日登陆上交所主板,成为2026年A股全国首家新上市公司,也是近五年A股首家、近八年上交所首家文旅类上市企业。陕西旅游旗下共有全资及控股企业8家。公司坚持“传承文化根脉,创新旅游体验”,依托华清宫、华山、少华山等优质资源,充分发挥专业化的文旅资源整合优势、运营管理优势和产品创新优势,深耕“旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮”三大核心业务,为全球游客提供高品质的旅游产品和服务体验。在旅游演艺方面,公司打造了中国首部大型实景历史舞剧《长恨歌》、冰火《长恨歌》、实景影画剧《12·12西安事变》以及《大唐女皇》《泰山烽火》等优秀旅游演艺作品。《长恨歌》公演19年来,累计演出超6600场,接待观众超1300万人次,被称为陕西省旅游的“金字招牌”,被国家文旅部列入《全国旅游演艺精品目录》,亦被评选为“全国十大精品演出”“中国实景旅游演艺十强”,是多项实景演艺国家标准的制定者。在旅游索道方面,公司在华山景区建设和运营了太华索道及华威滑道,在少华山国家森林公园建设运营了盘龙岭、奥吉沟索道环线。太华索道采用国际尖端技术设备,是国内长距离、高落差、硬科技索道的代表,其安全标准和运营体系均达到世界一流水准。在旅游餐饮方面,唐乐宫以“仿唐歌舞+宫廷晚宴”为特色经营模式,开启了中国以演艺为特色的旅游餐饮的先河。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-18.85%
最新归母利润同比
-39.01%
最新毛利率
63.40%
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