当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 25.34
- 最高
- 25.34
- 最低
- 24.71
- 昨收
- 25.25
- 成交额
- 1.06 亿
- 换手率
- 0.52%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 沙发收入占比 57.72%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 34.91%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +0.75% / 归母利润 -9.31%
盈利结构
毛利率 32.49%(较2026一季报-1.10pct) / ROE 8.37%
利润质量
扣非利润约占归母利润 83%
估值边界
当前 PE(TTM)13.54、PB 1.87;处于已保存历史样本的 25% 位置;同业 PE 中位数 30.30。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +0.75%,归母净利润同比 -9.31%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.10 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +0.4%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
顾家家居股份有限公司享誉全球的家居品牌。以“家”为原点,顾家家居致力于为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居解决方案。自1982年创立以来,忠于初心,专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售;携手事业合作伙伴,为用户提供高品质的产品、高效率的服务、超预期的解决方案,帮助全球家庭享受更加幸福美好的居家生活。2016年10月,顾家家居在上证A股成功上市,股票代码603816。以用户为中心,创造幸福依靠。顾家家居股份有限公司远销120余个国家和地区,拥有6000多家品牌专卖店,为全球超千万家庭提供美好生活。旗下拥有“顾家工艺”、“顾家布艺”、“顾家床垫”、“顾家功能”、“睡眠中心”、“顾家全屋定制”、“健康晾衣机”、“顾家按摩椅”八大产品系列,与战略合作品牌“LAZBOY”美国乐至宝功能沙发、意大利高端家具品牌“Natuzzi”、收购德国高端家具品牌“ROLFBENZ”、出口床垫品牌“Delandis玺堡”、自有当代设计师家具品牌KUKAHOME、轻时尚家居品牌“天禧派”、新中式风格家具品牌“东方荟”、全屋家居品牌“顾家生活”组成了满足不同消费群体需求的产品矩阵,坚持以用户为中心,围绕用户需求持续创新,并创立行业首个家居服务品牌“顾家关爱”,为用户提供一站式全生命周期服务。顾家家居希望通过不断的努力,为大众创造幸福依靠,帮助用户打造向往的生活场景。以创新驱动发展,促进行业进步。“坚持奋斗创新”是顾家家居的核心价值观之一,是支持顾家家居发展壮大的基本精神。顾家家居追求卓越品质,致力于时尚与生活方式的探索和研究,汇集全球优秀设计资源,并在意大利米兰打造时尚和技术的研发中心。组建行业首屈一指的国际设计研发中心,荟聚众多国内外顶尖家居设计团队,集中大批技艺精湛的技师,将创意与巧思置入每一个产品之中,淬炼出世界级的家居工艺与设计,并不断融入新科技,实现了家具产品时尚化、科技化和智能化的转型。公司产品研发本部获得“国家级工业设计中心”的称号,为中国家居行业自主创新做出卓越贡献。雄厚的设计研发能力,确保了顾家家居的创新实力,不仅为用户持续带来高品质的家居产品,也促进中国家居行业不断进步。成就美好生活,推进社会可持续发展。家,是人生最美的场景。我们相信,随着时代的进步,越来越多的人将会过上更加美好的生活。顾家家居一直致力于开展企业社会责任活动,积极投身公益事业,为社会作出积极而持续的贡献;投资新技术、研发新材料,延长产品的使用寿命,避免浪费,并倾力研发具备循环能力的产品,创造可持续的业务模式,构建良性循环的生态价值链;为用户提供可持续的健康环保生活方式,积极与各行各业共享可持续经验,为全球的可持续发展而努力。顾家家居以艺术诠释生活,以设计定义潮流,赢得了用户的一致认可和业界的高度认同。展望未来,顾家家居将向成为一家满怀激情、受人尊敬、世界领先的综合家居运营商的目标奋力前进。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
0.75%
最新归母利润同比
-9.31%
最新毛利率
32.49%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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