当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 10.01
- 最高
- 10.23
- 最低
- 9.65
- 昨收
- 9.90
- 成交额
- 5.38 亿
- 换手率
- 12.31%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 热电联产收入占比 97.73%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 28.58%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -8.64% / 归母利润 -34.07%
盈利结构
毛利率 26.85%(较2026一季报+0.60pct) / ROE 2.88%
利润质量
扣非利润约占归母利润 87%
估值边界
当前 PE(TTM)42.48、PB 2.62;处于已保存历史样本的 97% 位置;同业 PE 中位数 20.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -8.64%,归母净利润同比 -34.07%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.60 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +8.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
浙江新中港热电股份有限公司是嵊州市重点骨干企业,企业前身嵊州市热电厂,创建于1985年,1997年10月改制成立嵊州新中港热电有限公司,2017年12月变更设立为股份有限公司,为嵊州市唯一的热电联产企业,共建热网约80公里。公司全部机组为配套最新型环保节能CFB锅炉及高压、超高压、亚临界高效反动式背压机组。主营业务为向全市三个开发区150多家企业供热(低压、高压蒸汽),向空分企业供应压缩空气,向电网公司供应上网电力。2021年7月7日,公司在上交所主板成功上市,股票简称:新中港,股票代码:605162。公司拥有多年的热电联产发展历程,重视技术创新,具有良好的经营管理体系。公司前身于1992年投产了配置全国第一台双温分离循环流化床锅炉,获得了中国科学院科技进步一等奖、浙江省科技进步一等奖。2002年投产了全国首台高温高压130吨/小时循环流化床锅炉,配全国首台用于热电联产的背压式汽轮发电机组的4#机。2012年采用具有国际领先水平的新型循环流化床燃烧技术,以及超高压参数的反动式背压机组(130吨/小时CFB锅炉,18兆瓦背压机组)的5#机投产。2021年9月,6#机组即亚临界(一次再热)参数背压供热机组投入运营,该机组初参数首创全国同行业背压机组最高等级,在同样供热量下,亚临界机组比超高压机组的发电量再高25%。2023年年底,7#机组80,000Nm3/h空压机项目投产,该项目是热电联产业务的产业链延伸,充分发挥了能源梯级利用优势,具有清洁高效、安全稳定和成本低等优点。2024年7月,公司电网侧100MW/220MWh新型储能电站投入商业运营,储能电站的充放电量、整站效率、利用小时、设备完好率等方面均处于行业较高水平。2025年4月,储能电站交流侧1.25MW光伏发电并网成功,公司在新能源领域的技术、管理经验不断丰富。公司通过持续技术投入与改造,在能源消耗和环境保护等方面,都远超同行业水平。自2008年以来公司创造了全国最低的能耗,被国家发改委节能技术推广中心选为全国最佳节能实践案例(第108例)并在全国推广。目前供电煤耗已下降到150克/千瓦时左右。根据省经信委、省统计局的审核,2014年6月、2015年6月浙江日报发布了全省高能耗行业产品单耗红黑榜,本公司连续二年被评为红榜第一名。2015年底公司为全省首家实现全厂超低排放并于2016年10月通过验收。实现超低排放的新模式为全国首创。这种模式运行成本低、稳定可靠、没有二次污染,成为省环保和技术监督部门制订浙江省燃煤电厂污染物排放地方标准热电联产行业编制的唯一案例。2021年8月国家标准示范创建项目——热电联产能效提升节能标准化示范创建项目通过专家组的现场验收。公司注重专业人才培养、聚焦主业的发展、紧跟电力行业的最新发展趋势,管理层和主要技术骨干具有多年热电企业管理工作经验,特别是在节能技术和安全生产技术方面形成了自己的特色优势,为公司节能减排、安全生产作出了巨大的贡献。公司将通过大规模耦合生物质燃料,实现输入生物质、煤、天然气多种一次能源耦合等措施,把公司“打造成具有规模优势,环保和碳排放强度可与天然气机组相媲美的区域综合能源供应中心和碳中和中心”的区域公用热电联产企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-8.64%
最新归母利润同比
-34.07%
最新毛利率
26.85%
同行业研究
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