当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 73.48
- 最高
- 77.46
- 最低
- 72.58
- 昨收
- 72.58
- 成交额
- 2.16 亿
- 换手率
- 2.99%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 直流接触器收入占比 63.68%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 12.23%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +24.22% / 归母利润 -11.83%
盈利结构
毛利率 22.63%（较2026一季报-1.20pct） / ROE 2.72%
利润质量
扣非利润约占归母利润 81%
估值边界
当前 PE（TTM）111.16、PB 6.52；处于已保存历史样本的 85% 位置；同业 PE 中位数 86.25。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +24.22%，归母净利润同比 -11.83%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.20 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +5.1%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
昆山国力电子科技股份有限公司(简称“国力电子”,股票代码688103)是一家专业从事电子真空器件研发、生产和销售的科创板上市企业。公司经过六十多年的技术沉淀,自主研发能力和核心技术覆盖了电真空器件生产制造的各关键环节,产品广泛应用在航空航天、雷达通讯、半导体设备、新能源汽车、轨道交通、煤炭化工、新能源(风能、光伏、新型电力、储能、充电桩)、安检辐照、工业探伤、大科学等关键领域。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
24.22%
最新归母利润同比
-11.83%
最新毛利率
22.63%
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