当前研究结论
经营逻辑尚有证据，但当前市场行为未确认，属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 36.00
- 最高
- 36.35
- 最低
- 34.50
- 昨收
- 35.48
- 成交额
- 8.83 亿
- 换手率
- 3.26%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 药品销售收入占比 92.11%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 80.94%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +45.18% / 归母利润 +105.25%
盈利结构
毛利率 83.18%（较2026一季报+3.42pct） / ROE 0.36%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-82.84、PB 6.14；处于已保存历史样本的 5% 位置；同业 PE 中位数 55.61。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +45.18%，归母净利润同比 +105.25%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 3.42 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -5.5%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
上海君实生物医药科技股份有限公司成立于2012年12月,是一家以创新为驱动,致力于创新疗法的发现、开发和商业化的生物制药公司。凭借卓越的创新药物发现能力、先进的生物技术研发、全产业链大规模生产技术和极具市场潜力的在研药品组合,君实生物在肿瘤免疫疗法,以及自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统疾病、感染类疾病等治疗方面极富潜力。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
45.18%
最新归母利润同比
105.25%
最新毛利率
83.18%
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同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层，不计算综合推荐分。