当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 74.24
- 最高
- 74.60
- 最低
- 72.20
- 昨收
- 73.31
- 成交额
- 4874.70 万
- 换手率
- 0.55%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 非晶合金薄带及其制品收入占比 72.92%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 36.31%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +11.21% / 归母利润 -21.53%
盈利结构
毛利率 23.06%（较2025年报-4.68pct） / ROE 2.33%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE（TTM）32.14、PB 3.41；处于已保存历史样本的 44% 位置；同业 PE 中位数 76.93。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +11.21%，归母净利润同比 -21.53%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 4.68 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.1%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
青岛云路先进材料技术股份有限公司成立于2015年12月。秉承“动力强军、科技报国”的集团使命,公司15年来专注于先进磁性金属材料领域,已形成非晶合金、纳米晶合金、磁合金粉末三大材料及其制品系列。公司具备国内材料企业鲜有的“科学、工程、设计”三维度、全产业链、深度技术拓展能力,产品覆盖50Hz至100MHz的全球电力装备、移动载荷电机、光伏、家电用功率电感、无线充电、消费电子用贴片电感、极端应用、电力电子用EMI滤波器的超宽频段应用领域。2021年11月26日,云路股份(股票代码:688190)成功登陆上海证券交易所科创板,借助资本力量促进企业更快发展。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
11.21%
最新归母利润同比
-21.53%
最新毛利率
23.06%
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更新这份双视角研究
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