当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 101.66
- 最高
- 108.65
- 最低
- 101.07
- 昨收
- 107.19
- 成交额
- 15.76 亿
- 换手率
- 8.84%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 大直径硅材料收入占比 62.45%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 63.05%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.78% / 归母利润 -15.87%
盈利结构
毛利率 37.08%(较2026一季报-4.22pct) / ROE 2.15%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE(TTM)196.25、PB 9.69;处于已保存历史样本的 95% 位置;同业 PE 中位数 74.95。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.78%,归母净利润同比 -15.87%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 4.22 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线下方但成交放大,当前处在方向选择和分歧释放阶段。
趋势位置
距 MA20 -2.0%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
锦州神工半导体股份有限公司创立于2013年7月,总部位于辽宁省锦州市。自成立以来,公司始终秉持“科技创新,技术报国”的核心宗旨,坚守“专注技术、强调质量、服务客户”的经营理念,深耕集成电路半导体材料及零部件领域,专注于该领域产品的研发、生产与销售,现已形成大直径刻蚀用硅材料、硅零部件及半导体大尺寸硅片三大核心产品矩阵,在半导体材料产业链中占据重要地位。在大直径刻蚀用硅材料领域,公司产品覆盖14英寸至22英寸全规格范围,客户群体广泛分布于中国、日本、韩国等半导体产业核心区域。凭借多年技术研发与经验积累,公司在工艺上精益求精,持续突破行业技术瓶颈,成功突破并优化多项关键核心技术——其中无磁场大直径单晶硅制造技术、固液共存界面控制技术、热场尺寸优化工艺等均已达到国际先进水平。依托高品质产品与完善的售后服务体系,公司在行业内树立了卓越口碑,成为国际先进半导体材料产业链中不可或缺的重要参与者。硅零部件板块是公司核心优势业务之一,设计产能位居全国领先水平,具备“从晶体生长到硅电极成品”的全流程完整制造能力。依托全球领先的大直径硅材料晶体制造技术,公司已成为国产等离子刻蚀机设备厂家的核心上游材料供应商。为更好地服务全国客户,公司创新性构建“泉州-锦州,一南一北”双生产基地战略布局,实现对客户需求的快速响应与高效服务。在技术适配与市场拓展方面,公司配合国内刻蚀机设备原厂开发的硅零部件产品,已适配12英寸等离子刻蚀机,通过认证并实现批量供货,可同步满足设备原厂持续升级的技术需求;在芯片制造终端领域,公司产品可覆盖绝大多数硅零部件规格,且已通过国内多家12英寸集成电路制造厂的资质评估,订单规模呈稳步增长态势。针对半导体大尺寸硅片市场,公司以技术门槛高、市场容量大的轻掺低缺陷抛光硅片为核心发展方向,致力于填补国内该类产品的需求缺口。轻掺低缺陷硅片主要应用于低电压高性能电子产品(如智能手机等),此类低压产品因设计线宽更小,对硅片内在缺陷控制提出更高要求,同时该产品可应用于8英寸相对高端的产品制程,具备较高附加价值。目前,公司已具备超平坦硅片、氩气退火片、氧化片等定制标准硅片的规模化生产能力;同时,对标国际头部企业技术标准研发的8英寸轻掺低缺陷硅片,正积极向国内各大核心客户推广,加速推动高端硅片国产化进程。随着半导体集成电路产业链国产化进程的不断深化,神工半导体将持续以技术创新为驱动,深耕核心业务领域,与客户协同发展,在保障中国本土半导体供应链安全中发挥独特价值,朝着“成为中国乃至全球半导体硅材料领域领先企业”的目标砥砺前行。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.78%
最新归母利润同比
-15.87%
最新毛利率
37.08%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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